【時報記者葉時安台北報導】國巨*(2327)周一股價強漲8.83%至345元，再度改寫股票分拆後新高價，雖然投信持續賣超，但外資連續五天敲進，國巨近5天累積漲幅達16.16%。被動元件短線受惠AI伺服器功率越來越大，被動元件用量會增加，台廠可望拿下國際大廠外溢訂單，市場看好下半年量價齊揚，激勵後續營運表現，被動元件廠商也逐步往更高階邁進，AI趨勢有望持續支撐國巨等廠商中長期成長動能。

　國巨受惠AI營收佔比從4%飆升至15%，且在鉭質電容擁53%全球市占，而受到下半年Rubin開始上市，MLCC用量增加，AI伺服器用MLCC需求強勁帶動成長，日本把產能挪到高階，評估可能造成其他缺貨，雖然村田製作所將加碼800億日圓擴產，但今年產能增加有限，故讓台廠受惠拿到外溢訂單，國巨下半年可望量價齊揚，推升營運表現。市場預估增加，國巨2026年EPS上看16元以上。

　回顧國巨過去八年，公司透過Pulse、KEMET及歐日感測器相關企業併購，並搭配內部產品組合重整與技術整合，已逐步完成從標準化被動元件供應商，向高附加價值、客製化與系統級解決方案供應平台的結構性轉型。

　國巨產品組合已明顯延伸至三大AI相關領域，包括高速通訊用Networking磁性元件、AI資料中心感測器(溫度/壓力)以及高可靠度被動元件(抗硫化、高精密電流感測器與低ESL電阻)，逐步形成跨通訊、散熱與電源管理的完整產品矩陣。同時，公司透過與全球AI與CSP客戶深化Co-development(共同設計)模式，使產品導入由料號供應轉向系統設計早期參與，不僅提升產品黏著度，也顯著提高進入門檻與ASP結構。整體而言，國巨正由傳統零組件供應商，逐步升級為可參與AI基礎設施設計階段的系統級關鍵供應平台。

　隨AI資料中心持續朝高功率密度從100kW邁向MW級機櫃、液冷散熱全面導入，以及高速互連架構從1.6T至3.2T的升級，整體系統複雜度顯著提升，帶動關鍵元件需求由數量成長轉向單價與內容價值同步提升。

　在此背景下，國巨產品價值鏈持續上移，從單一標準規格被動元件，進一步走向高客製化、系統整合與高可靠度設計，並同時受惠於液冷系統中感測點倍數增加、電源架構升級從48V邁向800V HVDC以及高速通訊對低ESL與高精密元件需求提升。

　整體而言，國巨轉型仍持續深化，隨AI基礎設施快速演進，國巨認為AI應用將逐步延伸至各類產業與日常場景，並在未來數年內持續擴大整體滲透範圍。展望中長期，AI相關需求不僅來自應用普及所帶動的量能成長，更將反映在產品組合持續升級與系統內容價值提升所帶來的結構性變化。整體來看，AI趨勢有望持續支撐公司長期成長動能，對國巨維持正向看待。