【時報-台北電】重電龍頭廠商華城(1519)公告去年獲利創下歷史新高，EPS達13.99元，董事會決議擬配發11元現金股息、1元股票股利，法人指出，華成目前訂單能見度已達2028年，且AI資料中心(AIDC)訂單已經超過150億元，估全年EPS可達21.91元，以2026、2027年平均40倍本益比計算，目標價從1000元調升至1050元。

華城是第1家取得美國星門計畫(Stargate)訂單的台廠，自去年第4季開始交貨，帶動單季營收衝高至80.97億元、毛利率達42.2%，單季EPS達5.31元，累計全年EPS為13.99元，符合預期。

2025年華城外銷比重達55%，較2024年45%成長10個百分點，外銷比重上升帶動毛利率走揚；展望2026年外銷比重可望持續走升，占比將突破60%。

本土金控旗下投顧指出，隨著全球變壓器市場存在30%的供需缺口，市場已經轉向「賣方市場」，華城憑藉短交期與高品質優勢，成功打入美國AIDC供應鏈，在手訂單超過150億元，營收占比預計從2025年的5%顯著提升至2026年的10%以上。

華城觀音廠於2026年投產

因應強勁的外銷需求，華城積極擴張產能，觀音新廠預計2026年正式投產；台中廠2027年投產，屆時變壓器產能將呈現倍增。

除此之外，國內政府推動的「強韌電網計畫」也加速了台電釋單。截至今年2月，華城新接台電訂單已達11.6億元。該投顧預估，華城2026年營收將成長 27.6%達311.75億元，稅後EPS將挑戰21.91元。

考量華城在資料中心接單比重提升及全球電力需求的高成長性，該投顧維持「買進」評等，並以2026年、2027年平均40倍本益比計算，目標價從1000元上調至1050元。(新聞來源：旺得富理財網 王郁惠)

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