【時報-台北電】今年面對降息方向確立、但節奏反覆，單靠持有被動式債券ETF，難以同時兼顧波動與效率。法人指出，面對債市回溫、收益需求升溫，建議春節期間前不妨適度布局主動型債券ETF把利率波動轉化為收益節奏，穩健布局、安心過年。

　法人表示，台股農曆春節期間雖然休市，但美國利率市場仍持續運作，可留意2月三項重要經濟數據，首先在通膨部分，2月美國CPI數據將成為觀察聯準會降息節奏是否放緩的指標；二是市場也將聚焦聯準會會議紀要，觀察聯準會是否提到通膨再起風險、內部對降息步調的分歧，或是否擔憂金融條件過度寬鬆；三是核心PCE與GDP也很關鍵，若GDP維持強勁、核心PCE持續黏著，市場可能下修全年降息次數預期，使10年期公債殖利率維持高檔震盪，進而限制公債表現。

　富邦00983D經理人游陳達強調，目前以中天期投資等級債為核心布局，搭配主動調整與複合策略，以在震盪環境中兼顧收益與風險控管。

　國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡分析，聯準會新主席華許立場轉趨鴿派，並即將於5月接任，市場對2026年降息路徑的預期更為明朗。雖然長端利率因政策預期而出現「扭轉式陡峭化」，但是投資等級債的企業體質仍然相當穩健。在政策交接與利率震盪階段，00725B以高品質企業債為核心，提供具吸引力的收益來源，建議把握殖利率仍在相對高檔、且市場正重新定價政策轉折的時機，採取分批布局策略，鎖定優質收益機會，並且參與未來降息後的債市上行潛力。

　PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民認為，今年美國投等債供給將提升，雖可能讓信用利差擴張，然而企業槓桿維持穩定、獲利持續上修，加上收益需求的資金挹注，都可望讓美國投等債信用利差維持相對低點。整體而言，今年美國投資級債主要由息收利基提供中長期報酬來源，進一步降息創造資本利得機會，建議採分散布局產業與發行人曝險策略，相對看好銀行業以及不受關稅影響之次產業。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)