【時報-台北電】2026年美股延續2025年漲勢，道瓊站上4萬9、標普逼近7千大關，現在投資美股還來得及嗎？想要分散台股風險，也想要高息，不想開複委託，或許可以參考全球ETF：00926，財經作家雨果分析，00926近2年配息6%，屬於海外所得，有稅費優勢，分散風險至全球11大產業，排除亞太，並有強弱勢加減碼因子，集中火力在前段班，近期績效勝過對手00916、009806等。

雨果在臉書「雨果的投資理財生活觀」表示，許多投資朋友在日常閒聊中，經常提到對美股或全球股市的嚮往，但言語間也伴隨著不少猶豫。看著美股指數屢創新高，大家或許很想參與這波漲幅，卻又擔心不懂選股、買在最高點；也有人希望能分散將資產全壓在台股的單一市場風險，卻對海外投資的稅務與管道感到陌生。

特別是在市場波動不確定時，若能找到一種既能連結全球大企業成長，又能獲得不錯配息的工具，這或許是許多人心中理想的配置。雨果將以凱基全球菁英55(00926)為例，分析其選股邏輯與績效，提供大家評估參考。

在2023年6月上市的00926，屬於海外股票型ETF，其成分股來自全球成熟市場的交易所，這意味配息來源屬於「海外所得」。依據目前稅法規定，海外所得在基本所得額免稅額度內(目前為750萬元)可能免納入綜合所得稅。這對於每年股息收入較高的投資人而言，也許是一個能有效優化稅務成本的工具。

00926雖然標榜投資全球，但策略上排除了亞太地區(如澳洲、香港、日本、紐西蘭及新加坡)，這或許是為了與投資人手中的台股部位做出區隔。成分股主要集中在北美與歐洲，其中美國企業占比高達88%，其餘分布在加拿大、英國、法國、德國、瑞士等18個國家。

這樣的配置，讓投資人能透過一檔ETF間接持有蘋果(Apple)、輝達(NVIDIA)、微軟(Microsoft)等全球知名企業，對於想要參與歐美經濟成長的投資人來說，這可能是一個相對便捷的管道。

市面上許多全球型ETF常採用市值加權法，這可能導致持股過度集中在某幾家科技巨頭身上，風險或許較難有效分散。00926的選股邏輯似乎試圖在「廣泛布局」與「精選龍頭」之間取得平衡。

引入動態權重調整機制

它並非無差別地買入所有股票，而是設定了一套篩選機制，確保成分股具備一定的規模與獲利能力，這或許能幫助投資人避開體質較弱的公司，同時涵蓋市場主要的成長動力。

00926追蹤指數將全球產業劃分為11大類，包含資訊科技、通訊服務、醫療保健、工業、核心消費、原物料、非核心消費、金融、公用事業、能源及房地產。值得留意的是，在每一個產業中，只挑選市值大、獲利好且品質優良的5間菁英公司，因此全檔ETF總共只持有55檔股票。

從前10大成分股來看，包含了NVIDIA、博通(Broadcom)、Microsoft、Google 母公司Alphabet、臉書母公司Meta、艾司摩爾(ASML)、網飛(Netflix)、Visa以及開拓重工(Caterpillar)等企業，幾乎都是各產業的領頭羊。

這種策略背後的邏輯，可能是認為每個產業的強者恆強，透過集中投資各產業的前段班，或許能比買入整個產業指數獲得更好的潛在回報。對於偏好集中火力在優質企業的投資人來說，這樣的設計可能具有一定的吸引力。

00926最顯著且獨特的特色，在於它不採用傳統的市值加權，而是引入了一種動態的權重調整機制。這種設計類似於市場上常說的「順勢操作」或「動能加權」。

其核心理念是根據不同產業近期的表現與波動度來決定資金配置，這或許是為了讓投資組合能夠自動適應市場的變化，在強勢產業上加碼，在弱勢產業上減碼，試圖在風險與報酬之間尋求更佳的效率。

具體運作上，這檔00926會計算11大產業在近90日的「報酬波動率」(即報酬率除以波動率)。根據計算結果，將產業由大至小排序，並給予不同的權重調整係數：

第一階層(第1至3名)：權重調整係數為2。這代表近期表現最好、波動相對低的產業，成分股權重會被放大。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 馮恩惠)