【時報-台北電】生成式AI投資效益正正式跨越關鍵臨界點。法人指出，隨著企業加速導入AI以提升效率、降低成本，相關投資報酬率可望於今年首度轉正，美股企業獲利動能不再集中於少數科技巨頭，AI紅利正向金融、傳產與消費等產業擴散，成為支撐美股中長期表現的重要引擎。

　過去市場憂心企業投入AI僅是「燒錢不賺錢」，但今年趨勢明顯反轉。貝萊德投信表示，從美國大型科技企業觀察，Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta 過去一年多次上調2025年營收預估，整體較一年前上修約13％，顯示AI營收正逐步放大對企業獲利的貢獻。

　AI效益亦已明顯跨產業延伸，美股第三季財報已連三季上修，單季上調幅度約 5.5％，除科技業表現亮眼外，愈來愈多企業透過導入AI改善營運流程、提升生產力，使盈利能力同步走強。摩根士丹利預估，今年全球企業對生成式AI的投資報酬率將首度由負轉正，象徵AI正由成本項目轉化為企業獲利的新動能。

　總體經濟與政策面亦為科技股提供支撐。台新標普科技精選ETF（009807）研究團隊分析，根據最新調查，美國第三季及2026年全年經濟成長預期同步上調，雖2025年下半年成長可能逐季放緩，但2026年有望逐季回升，顯示經濟仍具韌性。

　貨幣政策方面，Federal Reserve近期再度降息1碼為連續第三次降息。

　歷史經驗顯示，在「降息循環延續」且「經濟持續成長」的背景下，美國科技股與成長型投資風格表現相對突出。

　短期市場面，FXTM富拓首席中文市場分析師盧曉暘認為，隨聖誕及新年假期接連登場，市場聚焦「聖誕老人行情」。歷史統計顯示，自1950年以來，S&P 500在12月的正報酬機率接近80％，其中12月最後一周及新年最初兩個交易日平均漲幅約1.3％，在通膨趨緩與貨幣政策轉向的背景下，年底行情仍具支撐。

　整體而言，生成式AI已由題材走向實質貢獻，結合降息循環與經濟韌性，美股成長動能正由科技業向更多產業擴散，科技股仍是支撐美股中長期表現的核心結構性力量。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)