【時報-台北電】外資處在耶誕假期中，內資把握機會衝績效，國泰證期將華城（1519）股價預期拉升到逼近千元大關，力挺重回千金寶座。來億-KY（6890）受惠高價、高利潤新品及新客戶將帶動利潤回升，法人提高2026年獲利預估。

　國泰證期指出，華城2025年北美出貨占比已超過50％，關稅負擔第三季開始大幅影響費用率，但考量設備交期優先，客戶逐季協助關稅負擔。放眼2026年，除了有3B新廠的提早投產外，資料中心的AIDC也將帶動中壓與高壓設備需求，在縮短交期爭取高毛利產品的驅動下，產品組合將持續優化。法人所做財務模型顯示，華城2025年每股稅後純益（EPS）13.07元，2026年將來到23.02元。國泰證期研究將華城推測合理股價上調至967元，隱含挑戰千金的可能。隨著美國資料中心數量和規模擴張，對電力需求大幅提升，因此推升華城前11月外銷占比逾55％。

　來億-KY業務為鞋類產品生產、代工，以休閒鞋、運動鞋及特殊功能鞋為最大宗，其中運動鞋占八成，休閒鞋占二成，擴廠以運動鞋為主，運動鞋占比持續提升。來億-KY於2024年12月切入New Balance，並於2025年第一季貢獻營收，預估2026年出貨400～500萬雙，至少翻倍以上成長。近期有機會切入日系、歐系及美系三個新客戶，預估年產量600萬雙，年產值可望達目前營收比重約10～12％。日系客戶有機會於2026年第二季導入；美系客戶為近期崛起的某領域殺手品牌，三年內營收將成長5倍。

　來億-KY 2026新產能將年增20％，成長動能來自HOKA、adidas、New Balance以及三位極具潛力的新客戶，而HOKA、New Balance ASP及毛利率較其他品牌更高，法人估來億2025年EPS為13.16元，並調高2026年EPS，有望達17.28元。(新聞來源 : 工商時報一王淑以／台北報導)