【時報-台北電】外資在連續兩個月對台股賣超後，12月起回頭加碼台股，本月以來買超台股781.18億元，資金動向由空翻多；值得關注的是，在11日台股創高後回跌以及12日指數反彈過程中，外資遭到軋空，連兩日的單日「賣超」最大量皆為反向型的00632R元大台灣50反1，顯示外資空方部位持續回補，台股偏多操作態勢不變。

　元大台灣50反1在去年12月以「七倍」進行反分割，讓ETF淨值回到22.82元的投資人熟悉區間，創台灣ETF史上首例。重新掛牌以來，外資在今年12月12日大賣5.99萬張、僅次於今年7月22日的6.19萬張，12月11日台股創歷史新高當日，外資賣超元大台灣50反1達3.23萬張，12日指數反彈時又進一步擴大賣超至5.99萬張，單日賣超量創下反分割以來次高紀錄，顯示外資空方部位遭到軋空、被迫回補。同一時間，元大台灣50反1的借券賣出餘額創下反分割以來新高，達10.50萬張。

　回顧今年7月22日外資遭軋空後，轉而大量將元大台灣50反1大量賣出，台股就沿著均線一路向上走高，累計至今漲幅高達22.41％，而原型ETF元大台灣50（0050）在此期間則是上漲25.52％，且在上周規模一度衝破兆元大關，顯示在外資回補空方部位後，多頭行情往往得以延續。

　富邦投顧董事長陳奕光表示，以籌碼面來看，對於先前拉高的融券、借券、空手以及台灣50反一之軋空行情有望可延續，空方於台股11月底跌破重要均線時大舉進攻，但台股自11月21日跌至季線的波段低點以來，已反彈達1,802點、漲幅6.83％，看好台股在本周震盪之後，仍有望可於今年再創新高，且目前國安基金仍在場內，每當台股大跌就會有買盤進場，因此放空台股反被軋空的機率相當高。

　台新投顧副總黃文清表示，外資與大型法人可能會利用借券、期貨商品、現貨及選擇權等策略進行組合，台股今年波動加劇，因此給予策略交易與套利機構有更多操作空間。

　展望後市，短線降息利多出盡加上漲多及年度將終了，預期指數將於高檔轉趨震盪，不過，年底到2026年元月上市櫃財報法說年度業績作夢期間，尤其是1月16日台積電法說，可望提出更樂觀看法，看好台股仍有望再創新高。(新聞來源 : 工商時報一楊淨淳／台北報導)