【時報-台北電】近期市場對美國聯準會12月是否降息的預期反覆，進而影響債市投資情緒，也使得部分投資者選擇退場觀望。根據集保中心最新債券ETF受益人統計數據，近一周包括主動、被動式原型債券ETF受益人數減少20,710人，來到181萬575人，大部分產品的受益人數都呈現減少，但仍有11檔債券ETF受益人數逆勢增加。

　人數增加最多的前三名清一色為短天期美債ETF，分別為國泰US短期公債（00865B）、群益0-1年美債（00859B）、中信美國公債0-1（00864B），可見在利率環境變化難料之下，存續期短、又能扮演資金避風港角色的短天期美債格外受到青睞。

　群益00859B經理人李鈺涵指出，儘管降息趨勢並未改變，但過程中在訊息面干擾下，市場對於政策預期的反覆變化可能引起債券價格變動風險，因此現階段在債券ETF配置上，建議投資人在追求息收外，也需有波動管理意識，同步將信用風險、存續期間等面向也納入考量，以強化整體投組穩健度。

　其中，美國短天期債是由美國政府發行，在信評與流動性上表現無虞，且因天期短所受到的利率波動風險低，也可提供債息，建議在目前市場波動猶存的環境下，可適度將0-1年的及短天期美債ETF納入資產配置的一環，以平衡投資組合波動。

　國泰投信分析，美國公債具備高度流動性與全球信賴度，可作為資產配置中的風險平衡工具，其中短天期美國公債對於利率變動敏感度較低，能有效降低市場波動帶來的影響，國泰00865B即是一檔優質短天期美債標的，可作為動盪時期的資金避風港。

　中信美國公債0-1（00864B）經理人張勝原認為，在降息循環中，長天期債券雖有資本利得空間，但波動較大；反觀短天期債券受惠於高利率環境的尾聲，仍具備極佳的收益吸引力與低波動特性。以00864B為例，其追蹤指數平均到期殖利率約為3.82%，且採季配息機制，適合有短期資金停泊需求、或希望在降息循環中保持資產低波動的投資人。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)