【時報-台北電】2024年～2026年全球經濟體主要由美國持續脫穎而出，並展現生產力成長加速，歐洲正在面對結構性問題、信心危機和政治領導力方面的嚴峻挑戰，各國成長可謂顯著分化。2025年全球經濟持平、通貨膨脹趨緩，依然有利全球債市表現，中長期在聯準會與歐洲央行皆採寬鬆貨幣，風險性資產表現可望持續走升，2025年半導體產業展望正向，挹注科技非投等債後市表現。

　台新策略優選總回報非投資等級債券基金研究團隊表示，2025年川普實際提出的政策內容將對經濟和通膨帶來的影響，移民和關稅政策可能對通膨帶來上行風險，勞動力市場會受到薪資上漲衝擊，預期聯準會不會大幅降息，同時貨幣政策不確定性增加，將導致美國非投等債波動加大；歐洲因經濟增速放緩，歐洲央行將相對保持鴿派，經濟不會陷入衰退，利差相對具有吸引力，非投資等級債的吸引力相對優於美國非投資等級債券。

　PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民指出，市場對於聯準會最新會議記要解讀，是降息幅度可能縮減，但綜觀2025年美國延續降息趨勢，研判美債殖利率後續再大幅揚升空間有限，短期的殖利率反彈更有利債券投資，搭配企業基本面和財務體質強勁，升評企業比例提升，其中BB和B級升評更顯著，整體違約風險亦逐步下滑，預估將持續低於歷史平均。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰認為，非投等債的發行企業的淨槓桿率在2012年以來的相對低位，企業財務體質健康，違約率進一步下滑，加上非投等債殖利率仍具吸引力，後市表現仍值留意，投資人不妨透過聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的非投資等級債ETF來參與。

　日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊強調，美降息循環下，後續追逐較高收益率目的轉至殖利率更優異的金融資產，美國非投等債與科技非投等債指數殖利率仍有7.38％與7.32％左右水準，可關注後續表現。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)