【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國與以色列聯手對伊朗發動攻擊引爆的中東衝突使全球市場陷入劇烈震盪，但自這場戰爭爆發以來，美股表現卻較其他地區股市相對持穩。惟分析師警告，如果這場戰事繼續拖下去，即使美股體質相對勇健，也可能無法免於之後大跌的命運。

　●美股表現相對穩健

　自2月28日這場伊朗戰爭爆發以來，美股指標標普500指數已下跌4%。同一期間，泛歐STOXX 600指數慘跌9%，日本日經225指數跌超過12%，而追蹤非美國股票的「iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF」迄今跌逾8%。

　●美股優勢

　經濟轉型＋供應無虞

　這場戰爭帶動能源價格大漲，但市場普遍認為與其他地區相比，美國受到的衝擊相對較小。美國的經濟型態已從製造業轉型為服務業，加上能源來源更加多元化，使美國經濟對石油的依賴程度降低。自這場危機爆發以來，石油價格已經飆漲超過30%。Morgan Stanley Wealth Management政策與地緣政治策略部門主管Monica Guerra表示，與1980年代相比，如今美國產出等量GDP所需的石油減少了70%。另從供應面來看，美國現在是全球最大的石油生產國和淨出口國。BlackRock Investment Institute上周出具報告指出，雖然全球約五分之一石油需經過現在因美伊戰爭而遭到封鎖的荷姆茲海峽，但美國只有約4%～8%的石油需經由該海峽運輸。

　科技股壓陣＋美元走強

　美國科技類股在美股指數中的佔比較高。科技股通常被認為較不受經濟衝擊影響。自這場戰爭爆發以來，標普500科技股下跌不到2%。科技股佔標普500指數權重約三分之一，而在追蹤非美國股票的「iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF」，科技股權重只佔16.5%，相差一半。亦有分析師認為，美元走強給美股帶來支撐。這場中東衝突爆發以來，美元指數已上漲約1.5%。

　●不耐持久戰

　分析認為這場戰爭持續的時間越長，美國面臨的經濟風險可能越大。Ned Davis Research首席全球策略師Tim Hayes表示，如果這場伊朗戰爭時間拉長，使全球陷入停滯性通膨（stagflation）的風險升高，那麼美股因為估值較高，可能會變得更為脆弱。