上週中國股市走勢震盪，儘管美國與中國貿易爭端不利經濟前景，打擊了投資人情緒，但是中國國產大模型DeepSeek題材持續火熱，對大盤起到支撐作用。

上週上證綜合指數週線上揚1.63%，報3,303.67點。滬深300指數則是報3,892.70點，週線則是上揚1.98%。

從類股方面來看，上證指數五大類股指數週線漲跌互見，其中工業類股指數上揚2.73%，表現最為亮眼。其餘四檔類股指數表現分別為，商業類股指數上揚1.03%、公共事業類股指數上漲0.44%、房地產類股指數揚升0.33%、綜合類股指數則是下滑0.09%。

在美國對中國商品加徵10%關稅的措施於上週稍早生效後不久，北京方面隨即宣布了一系列反制措施，中美貿易戰正式開打。同時，川普計劃本週公佈「對等關稅」政策，恐進一步加劇與主要經濟夥伴的貿易緊張局勢。中美關係對A股影響巨大，川普再度執政後的對中國的政策，對A股形成嚴峻考驗，可以預期未來會有太多的衝擊。

儘管中美貿易關係將是影響中國股市的不確定因素，但是仍有市場人士不看淡中國股市前景，其中美國銀行方面就以美股的全球主導地位正在減弱，建議做多中國股票，而且美國銀行方面也預計貿易和科技戰不會升級。

另一方面，德意志銀行也認為，2025年將是投資界認識到中國正在超越世界上其他國家的一年。A股的牛市始於去年，中期來看，預料將超過此前高點。德意志銀行分析師Peter Milliken在報告中指出，投資者將會為中國的主導地位買單，預計中國股票的折價將會消失。同時，由於政策向支持消費傾斜等因素，相信中國企業的盈利能力會帶來驚喜。

此外，這份報告指出，中國的技術成就被投資者低估。DeepSeek像是中國的斯普特尼克時刻(Sputnik Moment），其智慧財產權得到認可。

同時，中國證監會承諾深化資本市場改革，疏通中長期資金進場的阻力點，並支持優質科技型企業發行上市，將改善科技型上市公司併購重組、股權激勵等制度。