【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國投銀TD Cowen出具報告指出，微軟已經開始在美國取消大量資料中心量能的租約，令人擔心該科技巨頭正在構建的AI算力就長期而言是否已經超出其所需。

　TD Cowen上周五出具報告指出，根據來自供應鏈的資訊，微軟—OpenAI最大的金主，已經取消「幾百兆瓦」容量的租約，微軟也停止轉換通常會成為正式租約的「資格聲明」（statement of qualifications）。這是Meta Platforms等其他科技大廠先前在決定削減資本支出時會採用的手法。

　微軟在支出和資料中心建置方面縮手的消息引發質疑：作為AI領頭羊之一，微軟對需求前景是否已經變得較為謹慎。

　TD Cowen分析師在報告中指出，雖然原因尚不清楚，但我們初步認為這與微軟可能處於供應過剩有關。分析師強調，這只是他們自己的解讀。

　該報告亦指出，微軟預定的國際支出中，有相當大一部分也重新配置到美國，這意味著國際租賃將大幅放緩。

　在1月底的法說會上，微軟表示，本財年在AI資料中心的支出估將達到800億美元，執行長納德拉（Satya Nadella）並表示，微軟必須維持支出，以滿足「指數型增長的需求」。

　在周一發布的聲明中，微軟重申本會計年度（截至6月底）的支出目標，但拒絕對TD Cowen出具的報告發表評論。

　儘管微軟、Meta和亞馬遜都承諾將斥資數十億美元打造訓練、開發和提供AI服務所需的資料中心，但批評者警告AI仍缺乏實際、真實世界的應用。

　在中國AI新創公司DeepSeek宣稱以極低成本打造出媲美美國技術的開源式新AI模型後，華爾街便更加懷疑這些巨額支出的必要性。這也是在DeepSeek橫空出世後，輝達概念股一度重挫的主要原因。