【時報-台北電】2月17日，大陸國家主席習近平在北京召開民營企業座談會，包括華為創辦人任正非、阿里巴巴創辦人馬雲、DeepSeek創辦人梁文鋒在內的多位大陸民營企業家出席會議。這是繼2018年後再度召開的民營企業座談會，釋放出穩定民營企業信心的積極訊號。

　同時，對比兩次出席會議的民營企業家，代表先進生產力的科技領域占比大幅躍升，覆蓋人工智慧（AI）、半導體、新能源汽車、機器人等。這顯示出大陸政府當前對於創新的重視，亦可以預期3月初大陸全國「兩會」（人大、政協會議）會在相關領域有更多提及。

　習近平表示，「新時代新征程民營經濟發展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業和民營企業家大顯身手正當其時」，從他講話中可以看出穩定民企信心和化解民企困難的訊號。在中美貿易戰和地緣政治緊張的背景下，此次會議也被視為大陸政府轉向對民營更友好，以應對外部挑戰所帶來的經濟下行壓力。

　其中，馬雲的出席更意味著先前整治平台經濟的工作已告一段落，大陸政府在今後一段時間預計會較過往鼓勵平台經濟發展，適逢DeepSeek令市場對大陸科技改觀這時間點，有望促使相關股份的估值重評。

　恒生指數於21日收盤報23,477點，現水平高於去年10月高位，但明顯這一輪的催化劑和去年不盡相同。去年漲幅主要來自具潛在財政刺激和有利整體股市的政策，而這次則更集中於和AI應用相關的科技股。

　目前，恒指成分股中，超過200日移動平均線的個股比例約為60％，在21日繼續由科技股帶動漲勢後，此比例更略為回落。近期AI相關公司大幅上漲帶動指數急漲，恒生科技指數目前已超過去年高點約6％，公司有無AI概念成為股價分歧的重要原因之一。

　目前科指RSI約70，顯示超買，上述指到的估值重評長遠有望實現，但經過近日急漲，短期或出現類股輪動。非科技股落後補漲仍需要整體經濟改善。經濟數據方面，1月份大陸一線城市新建商品住宅銷售價格月比上漲0.1％，二線城市新建商品住宅銷售價格月比由上月持平轉為上漲0.1％，為2023年6月以來首次上漲。

　大陸房市疲弱近年一直影響民生，當跌勢受控，或有機會令民生相關及地產產業鏈的相關類股重獲市場注視，加上臨近全國「兩會」，政策預料涵蓋多個領域，資金或從科技股流向其他領域。同時，亦要留意業績期內，科技企業管理層就著AI發展給予的指引，以判斷企業最終能否在AI浪潮中增加盈利。(新聞來源 : 工商時報一凱基投資策略部)