（１）新聞內容摘要：明安(8938)受惠於子公司明揚的高爾夫小白球產能復原，2025全年營收達154.07億元、年增8.55%，改寫歷史第三高紀錄的水準。明安2025年12月合併營收16.81億元、年增3.48%。明安2025年第四季業績維持傳統旺季水準，持續協助下游客戶新品出貨、鋪貨，第一波出貨可望維持到農曆年前，因此至2026年1月中旬之前，訂單能見度都相當高。

（２）新聞解讀：明安2025年營收回升至154億元、創歷史第三高。訂單能見度至2026年初，逐漸擺脫先前火災影響，營運重回正常軌道，惟尚未完全恢復，基本面轉趨穩健。（邱偉慈）

（３）投資評等：明安(8938)：短線○