（１）新聞內容摘要：旭暉應材（6698）金屬遮罩受陸廠競爭，造成營收、獲利下降。總經理王宜凡表示，和美系客戶合作切入AI水冷散熱片，2026年可望量產出貨。新產品方面，無人機動力系統、新型封測基板，有機會下半年放量，2026年損益表現可望改善。

（２）新聞解讀：短期金屬遮罩受陸廠競爭、本業仍虧，EPS承壓；合併營收靠子公司支撐，顯示轉型過渡期特徵明顯。2026年關鍵在三條新成長線：AI水冷散熱片量產、半導體蝕刻應用放量、無人機次動力系統送樣認證。其中AI水冷為最具爆發力項目，若如期放量，毛利結構有望明顯改善，損益表轉正機率提升。（邱偉慈）

（３）投資評等：旭暉應材（6698）：短線○