（１）新聞內容摘要：成霖(9934)12月18日法說指出，美國為主要出口市場，若降息循環延續、房市政策鬆綁帶動交易回溫，可望推升居家修繕與新屋裝修需求；公司以ODM/OEM與自有品牌雙軌經營，並透過墨西哥陶瓷、泰國水五金輕資產量產分散關稅與地緣風險，北美批發市場Gerber市佔約12%、並於2025年第2季起推進零售上架與電商滲透。

（２）新聞解讀：美國端需求回升，新增產能與通路擴張才有機會把訂單轉成可持續的毛利與現金流。不過，財報面前三季營收約130.24億元、年減約5.3%，且因第三季盈餘匯回一次性稅負影響，累計仍呈虧損、EPS約-0.12元，顯示短期獲利與否仍待驗證。（呂泰德）

（３）投資評等：成霖(9934)：中線○