【時報-台北電】AI大趨勢近期全被半導體上游與記憶體搶盡鋒頭，硬體下游股價反而陷入修正，外資轉頭尋寶。大和資本證券指出，川湖（2059）為全球伺服器導軌領導廠商，在AI伺服器居關鍵地位，初評「優於大盤」、給予3,570元股價預期；摩根士丹利近期重申看好緯穎（6669），市場盼能迎來反彈。

　AI硬體領域指標股股價修正已久，川湖去年11月一度攻上4,400元天價，迄今回檔至3,000元附近，跌幅高達3成；緯穎也面臨類似狀況，股價從4,850元高點回落，下跌幅度也來到2成以上。

　大和資本證券指出，川湖無論在營收或出貨量面向，皆居產業前段班，其導軌相關IP是川湖最重要護城河之一，並掌握全球超過70％導軌相關專利，對新進競爭者形成極高進入門檻。雖然川湖股價近期受AI伺服器品牌客戶推動供應商多元化策略影響而承壓，但大和資本考量川湖在AI伺服器應用市占率高於70％，加上雲端服務供應商（CSP）對一般型與AI伺服器資本支出持續上升，有助支撐中長期成長動能。

　大和資本預估，全球伺服器導軌市場2023～2027年間將以29％的年複合成長率增長，其中，AI伺服器占比將由2023年的7％，數倍提升至2027年的48％，此與大和資本對美國CSP AI資本支出持續上升觀點一致。

　在ASIC AI伺服器與推論設計持續放量、AI資本支出加速推升下，川湖今年及2027年將展現穩健的營收與獲利成長動能。外資估算，川湖今年每股稅後純益（EPS）為139.97元，年增幅度高達46.2％，2027年EPS上看152.95元。

　緯穎是EPS數字更強大的AI供應鏈代表。根據外資所做財務模型，緯穎今年、2027年及2028年EPS分別為302元、363元與409元，即二年後每股將多賺十個股本。

　高盛證券指出，緯穎在AI伺服器領域持續擴張，營收來源橫跨ASIC到GPU AI伺服器，加上受惠全球CSP強勁的資本支出展望，維持「買進」投資評等，推測合理股價高達6,400元。摩根士丹利證券則提出，緯穎將是Meta財報與資本支出展望的主要受惠者，給予「優於大盤」投資評等。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)