【時報記者葉時安台北報導】榮剛(5009)為台鋼集團旗下特殊鋼廠，瞄準近期熱門的軍工、航太雙題材，隨航太與軍工營收占比提升，其產品平均單價顯著優於普鋼，尤其是高階材料單價可達普鋼的數倍，直接拉升毛利率。榮剛並投入資金進行設備整頓與產能擴張，預計將進一步提升生產良率與節能效率。市場將榮剛投資建議至強力買入(Strong Buy)，目標價上看52元。

　榮剛核心價值不在於設備本身，而是在於結合設備、經驗與時間所形成進入障礙的優勢。榮剛擁有的高價四面鍛造機是生產航太與軍工材料的關鍵。然真正的競爭門檻為長達30年的「學習曲線」，掌握數百種鋼種的鍛造溫度與下壓量等核心營業秘密，確保材料在飛彈超音速飛行或高溫引擎等極端環境下的穩定性。

　產業認證壁壘同樣為長期入場門票，榮剛具備極高的認證門檻，取得如波音(Boeing)、空中巴士(Airbus)、奇異(GE)等認證往往需耗時多年，此確保與客戶間極強黏著度與毛利保護空間。

　如今國防動能爆發，地緣政治風險、各國國防預算提高等因素，可望轉換實質訂單動能。尤其台灣國防自主化，飛彈年產能正從以往的每年數百枚加速擴張至1000枚水準，榮剛生產的特殊鋼被廣泛應用於飛彈葉片、火箭燃料槽及引擎核心件，可望相對壟斷國內軍工特鋼市場。

　榮剛目前的獲利結構正經歷從「工業普鋼」向「高階特造」的結構性優化，隨航太與軍工營收占比提升，其產品平均單價顯著優於普鋼，尤其是高階材料單價可達普鋼的數倍，直接拉升毛利率，預估今年EPS將挑戰4.5元水準。