【時報記者任珮云台北報導】美國股市在川普正式就任總統的第一個交易日全線上漲，標普500指數收高0.88%，報6049.24點。市場對新政府施政方向充滿期待，尤其是川普未在上任首日立即簽署加徵關稅的行政命令，令投資者稍感安心。瑞銀CIO最新預測：FED今年底前降息2碼；美國對中國的有效關稅稅率或從現行的10%升至25%-30%；10年期美國國債收益率將在2025年底降至4%；標普500指數在今年底可望突破6600點。

　根據媒體報導，一位政府官員透露，川普即將發布一份涵蓋多領域的備忘錄，指示聯邦機構針對美國的貿易逆差問題展開調查，並應對其他國家的不公平貿易和貨幣政策。該備忘錄特別提到，2020年中美貿易協定的履約情況及2026年重新審定的《美加墨協定》（USMCA）將成為重點審視物件。

　瑞銀財富管理投資辦公室(CIO)分析，川普的政策若全面到位，可能對美國宏觀經濟產生深遠影響。然而，金融與政治層面的制約意味著部分政策可能與競選承諾有出入，或僅作為談判策略。例如，川普宣佈南部邊境進入國家緊急狀態，並計劃遣返非法移民，但因資金不足且執行計畫可能推升通脹，這些政策落實的難度不容小覷。同樣地，川普提出增加石油產量並補充戰略石油儲備的計劃，也需國會額外撥款支援，短期內執行可能性有限。

　行政命令作為總統的重要政策工具，也引發市場關注。川普可能選擇以備忘錄形式指示審量貿易政策，而非直接實施新關稅，這在短期內舒緩了市場壓力。然而，隨著美中貿易關係以及對其他主要貿易夥伴的政策逐步明朗，市場預計美國對中國的有效關稅稅率或從現行的10%升至25%-30%。

　基準情景下，瑞銀財富管理投資辦公室(CIO)認為，美國經濟具備韌性，足以承受新關稅政策的壓力，且不會阻礙通脹逐步下降。這使美聯儲在2025年底前有望降息50個基點，進一步支撐經濟增長和股市表現。我們預計標普500指數在今年底可望突破6600點。此外，儘管新政策帶來短期震盪，但借貸成本下降、企業盈利穩健等因素將成為股市中長期上行的動力。

　債券市場方面，長期利率近期雖有回落，但仍吸引投資者進場。我們看好政府債券及投資級債券，預測10年期美國國債收益率將在2025年底降至4%。

　匯市方面，由於美元高估值及市場倉位因素，瑞銀財富管理投資辦公室(CIO)認為，美元可能在今年稍晚回軟，但短期內受強勁經濟數據及關稅不確定性支撐。基準情景下，預測歐元兌美元匯率在今年6月和12月將分別達到1.02和1.06。