【時報-台北電】展望2025年影響全球主要四大因素，分別是：川普重新上台的新政影響、美國聯準會貨幣政策、中美衝突是否升級，以及地緣政治風險。

　2025年全球景氣只能說不溫不慍，可喜的是，全球通膨數據（CPI成長率）也是保持連續三年下滑，因此2025年雖然全球景氣沒有驚喜，但是由於通膨下降，能夠提供各國央行靈活的貨幣政策調整空間。

　川普1月20日就任總統，新的美國國會也在1月重新上任，川普取得全面執政，其在競選時提出的新措施，將會對金融市場產生重大影響。包括揚言「對外加稅」，將對所有進口國家課徵10％基礎關稅，對中國大陸另外課徵60％關稅，恐將掀起美國與貿易對手國的貿易大戰，並會導致這些出口導向的製造業國家的幣值轉弱。

　而「對內企業減稅」將美國企業稅負從21％調降至15％，並把2024年到期的個人減稅法案永久化，雖能提高人民所得，但也助長通膨再起；此外「驅逐非法移民」也將加重通膨再度復燃的疑慮；而「放鬆金融監管」則是為美國融市場帶來利多，包括近期比特幣、美股都迭創新高。

　而「重啟傳統石化產業」，增加原油產量，則將壓抑油價，化解部分通膨壓力；不過，川普的「不結盟政策」，包括退出巴黎和會、退出北約、以及揚言解決烏克蘭戰爭，都會對地緣政治造成重大影響。所以「川普效應」是2025年是一個重大變數。

　在台灣市場方面，根據研究機構預估，2025年台灣經濟成長率（GDP）約為2.8～3.0％，較2024年的3.8～4.0％，整體景氣明顯放緩。不過，受到2024年各季高基期因素影響，2025年各季GDP走勢，將呈現第一季最差，第四季最佳，逐季走高的倒吃甘蔗態勢。預估2025年台股企業獲利挑戰4.6兆元，獲利年增近15％，雖然相較2024年成長40％ 成長力道有點放緩，但是考量2024年基期已高，2025年的台股企業獲利表現實屬難能可貴。

　其中三大群方面，電子產業成長28％、傳產產業衰退16％、金融產業成長平平。因此，電子股仍是選股的主軸。由於電子產業獲利成長，將能再度驅動台股前進。以整體獲利19倍本益比評價，全年指數區間預估約為21,000～28,000點。

　由於川普執政的所引發的眾多不確定因素，而且2024年台股已經上漲4,000多點，加上近幾年外資持續賣超台股，外資期貨空單居高不下，台股走勢將震盪劇烈，2025年操作難度很大，選股重於指數。(新聞來源 : 工商時報一楊淨淳)