【時報-台北電】2025年才開春，美國10年期公債殖利率一度來到4.79％。即使近一年債券基金及債券ETF吸金多，但並非所有債券投資人都得到滿意的投資報酬率。對於2025年債券投資，聯博投信認認為，全球配置、多元布局最適宜。

今年年假長達9天，不少投資人對於2025年農曆年假期間都提心吊膽，深怕川普的天外神來一筆，即使投資債券，法人也認為，同樣需要精挑細選。

由於美國長天期債券波動的幅度普遍略對高於中短天期的券種，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，因為公債殖利率預估值受實質利率與通膨預估值牽動，在財政赤字、通膨降幅預期不大等因素下，長債殖利率可能難以大幅下滑；在聯準會降息後，中短期利率隨基準利率下滑幅度較大，殖利率曲線已開始陡峭。短天期公債有望隨著降息利率再收斂，後續表現可期。

不過，非投資等級債券對利率的敏感度較低，近年在抗跌性與波動度均相對出色。聯博投信統計，過去1-3年非投資等級債券、投資等級公司債、美國長天期公債的波動度，以及2024年期間最大跌幅與全年報酬表現，非投資等級債券的表現都是三者中最佳。雖然非投資等級債券利差已相當收斂，但目前殖利率仍處相對歷史高點，可留意進場時機。（新聞來源：工商即時 黃惠聆）