【時報-台北電】標普全球與RatingDog聯合編制的7月中國製造業採購經理人指數（PMI）PMI降至50.9，較6月的51.7下滑0.8個百分點，不僅低於市場預期的51.5，也創近四個月新低。大陸官方稍早公布的7月製造業PMI則降至49.2，跌破50榮枯線。兩項調查均顯示，大陸製造業復甦動能減弱，企業面臨內需不足與訂單增長放緩壓力。

　大陸統計局稍早公布的7月官方製造業PMI降至49.2的收縮區間，主要受到新訂單指數下滑拖累，反映內需不足仍是製造業復甦的主要壓力。官方PMI調查樣本著重大型企業，標普PMI則以民間中小企業居多。

　對於標普7月中國製造業PMI仍維持在榮枯線以上，RatingDog創辦人姚煜表示，此波製造業景氣擴張週期已成為近五年來持續時間最長的一波，與2023年11月至2024年6月期間的擴張週期相當。

　但從分項指標來看，製造業改善速度有所放緩。新訂單已連續第14個月增加，創2018年以來最長連續成長紀錄，但增速較上月減慢；新出口訂單則在連續三個月下滑後，7月恢復成長，重新回到擴張區間。

　標普調查顯示，大陸製造業7月產出連續第八個月增加，但成長速度趨緩。成本方面，企業壓力持續緩解，投入成本漲幅降至六個月來最低；產品售價則大致維持不變，企業暫未調漲售價。

　另一方面，供應商交貨時間已連續第五個月延長。企業採購庫存則連續第八個月增加，創2006年至2007年以來最長成長週期。在庫存持續累積下，企業自2025年11月以來首度減少採購活動。此外，製造業企業連續第二個月增加人力，但新增就業速度仍屬溫和。

　展望未來12個月，姚煜表示，企業信心較6月略有改善，主要受到市場需求回升、新產品開發及產能擴充預期帶動。整體而言，在新訂單增加、成本壓力緩解及出口訂單恢復成長背景下，大陸製造業7月仍維持擴張，但擴張速度放緩，且企業採購活動減少與投入品庫存累積等情況仍值得關注。他預期，短期內大陸PMI仍可維持在擴張區間，但成長速度可能進一步趨緩。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)