【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】香港恆生指數20日開低後一度短暫翻紅，目前在25,400.85點，下跌99.73點或0.39%。同時，國企指數在8,631.65點，也跌64.23點或0.74%。

　科技類股下跌者居多，例如，騰訊漲0.3%，美團跌0.6%，小米重挫5.7%，京東跌1.4%，快手也跌1.2%。另外，金融股的匯豐控股跌1.1%，友邦保險大漲3.3%，中國平安保險漲1.1%，香港交易所也小漲0.1%。

　公布業績後，阿里巴巴一度大跌6%，摩根大通指出，阿里巴巴的獲利明顯不如預期，主要是成本擴張太大與短期獲利偏弱。另外，大和證券下調阿里巴巴2026至2028財年期間，每股盈餘預估的6%至15%，同時，目標價從191港幣降低至184港幣。

　李寧公布2025全年業績，營收達296億人民幣，年增率為3.2%。同時，整體毛利率為49%，減少0.4%，主因在於銷售管道結構調整，直接面向消費者的的收入比重下調，直營店促銷競爭激烈下，導致集團擴大折扣力道，故毛利率略有減少。不過，李寧股價表現佳，一度飆升13%，目前還是大漲8%左右。