【時報-台北電】大陸電商龍頭阿里巴巴19日公布2025年第四季（2026財年第三季）財報顯示，儘管雲端與人工智慧（AI）業務維持高速成長，仍不足以帶動整體業績表現，該季營收僅年增1.7％，淨利潤更是大幅年減66％，雙雙低於市場預期。主因在於大舉投入「即時配送」的巨額補貼，以及「雙11」促銷未能有效帶動消費動能。

　綜合外媒報導，阿里巴巴去年第四季營收為人民幣（下同）2,848.4億元，低於市場預估的2,907億元；淨利潤為156億元，較上年同期的464億元大為縮水。財報公布後，阿里在美股掛牌的存託憑證（ADR）受到衝擊，19日盤前股價一度重挫逾5％。

　阿里指出，淨利潤大幅下滑在於營業利益年減74％，以及受到「即時配送」（1小時達）、用戶體驗優化及技術投入增加所影響。

　相較之下，雲端業務表現亮眼，營收年增36％，優於市場預期。阿里在去年第四季加速AI布局，在消費場景導入多項AI代理應用，並持續擴大相關投資。

　阿里本周宣布，新成立「Token Hub」AI業務群，由執行長吳泳銘領軍，是公司轉向AI數位助理的重要布局。該模式強調以生成式AI處理大量「Token」（AI模型運算單位），相較傳統問答型聊天機器人更具商業應用潛力。

　吳泳銘表示，阿里藉由涵蓋基礎模型、雲端基礎設施及自研晶片的完整AI技術體系，將同時推動企業端（B2B）與消費端（B2C）AI業務成長。值得注意的是，阿里的AI相關產品收入已連續10季維持三位數成長，且整體雲端業務營收達433億元。

　不過，宏觀環境仍構成壓力。報導稱，大陸房地產市場長期低迷，加上收入前景不明，持續抑制消費信心，即便在傳統消費旺季也未見回溫。去年11月的「雙11」促銷活動時間延長逾一個月，但反應平淡。業者雖加大折扣與補貼力道，仍難以帶動需求。

　報導稱，阿里近年積極推動轉型，除宣布推出新一代AI模型外，也布局「代理式電商」（agentic commerce），希望將聊天機器人升級為整合購物與支付功能的全方位服務工具，並計畫投入數百億美元強化AI與雲端基礎設施，朝AI領導企業邁進。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)