【時報-台北電】大陸統計局9日公布數據顯示，受春節假期提前的因素影響，2025年1月消費者物價指數（CPI）年增0.5％，不僅高於市場預期的0.4％，更創下近五個月高點，月增率則是0.7％。但生產者物價指數（PPI）仍年減2.3％，已連續28個月下跌，反映出消費支出情況不一與製造業活動低迷。

　路透報導，這波物價數據受到季節性因素影響，主因是2025年大陸最大的年度假期：農曆新年提前至1月，而非2024年的2月，消費者為年節囤積年貨，進而推高價格。

　大陸統計局城市司首席統計師董莉娟指出，按年來看，服務與食品價格受春節錯月影響漲幅較大，加上汽油價格回升，共同帶動CPI年增率擴大。其中，機票價格年增8.9％，旅遊業價格上漲7％，電影及演出票價更上漲11％。食品中，豬肉和鮮菜價格分別上漲13.8％及2.4％。

　剔除波動較大的食品和能源價格後，大陸核心CPI連續第四個月回升，年增0.6％，漲幅較2024年12月擴大。但報導指出，春節期間消費者支出數據喜憂參半，反映出消費者對工資和工作保障的擔憂。

　澳新銀行分析師表示，儘管春節期間民眾湧入電影院，在購物、餐飲和境內旅遊消費增加，但假期人均支出僅年增1.2％，遠低於2024年人均支出9.4％的增幅。

　經濟學人智庫高級經濟學家徐天辰認為，雖然消費者物價有望逐步上漲，但受工業品產能過剩問題影響，生產者物價短期內難以轉正。若以GDP平減指數來衡量，擺脫通縮仍需要數季時間。

　香港中文大學商學院副教授龐溟指出，大陸各省已公布2025年經濟成長目標，CPI漲幅目標平均低於3％，顯示政策制定者已預見價格水準的變化和壓力。

　市場人士分析，在美國對大陸加徵關稅背景下，除非政策制定者能提振疲弱的內需，否則大陸2025年可能持續面臨通縮的壓力。

　保銀資產管理公司總裁張智威表示，預計大陸政府在3月份的兩會前，不會調整貨幣或財政政策。對於政策制定者來說，現階段外部不確定性似乎比境內經濟挑戰更重要。(新聞來源 : 工商時報一蘇崇愷／綜合報導)