【時報-台北電】香港會計諮詢公司GMT統計指出，大陸電動車龍頭比亞迪過於依賴營運資金的融資，掩蓋其狂飆的真實債務水準，實際債務可能達到441億美元，而非比亞迪自行公開的37.8億美元，兩者數字相差逾11倍。

　綜合外電21日報導，GMT研報顯示，若是調整之後將已從資產負債表中移除的應收帳款（因出售或抵押借款）計入，以及將超過90天的超額應付款項視為負債，比亞迪的真實淨債務截至2023年6月30日約為人民幣（下同）3,230億元（約合為441億美元）。而相較之下，據比亞迪數據顯示，截至2024年中期其淨債務為277億元（約合為37.8億美元）。

　GMT過去曾對恆大集團的財務狀況示警，這次針對比亞迪的負債指出，雖然快速成長企業依賴債務讓事業加速擴張並非新鮮事，但比亞迪似乎「沉迷」於供應鏈融資。

　GMT分析師史蒂文生（Nigel Stevenson）表示，「無論結構如何，這顯然是一種融資形式，或是隱形負債。比亞迪耍些手段，將這些負債偽裝成營運資本的一部分。」

　報導稱，隱形負債讓投資人更難掌握比亞迪的實際財務狀況，而此時中國大陸電動車市場因價格戰而更加「內捲」。GMT還關注比亞迪財報中「其他應付款」缺乏詳細說明，根據比亞迪的財報，「其他應付款」從2021年底的人民幣（下同）413億元，增長至2023年底的1,650億元。

　相比之下，吉利控股2023年應付款項為874億元，高於2021年的574億元，而「其他應付款」分類中，詳列更多關於吉利義務及資金去向的資訊。

　史蒂文生表示，比亞迪的「其他應付款」資料可能包括供應鏈融資，亦即供應商在支付一定費用的情況下，可提前收到帳款，否則須等待較長時間才能拿到款項。數據顯示，比亞迪2023年平均需175天支付供應商，遠高於全球其他車企的45～60天的支付週期。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)