【財訊快報／陳孟朔】中國政府加大穩定資本市場力度，國家隊相關ETF出現大規模資金流入，中國人民銀行(人行或央行)同步擴大流動性支持及降低股票回購融資成本。外電報導，被視為國家隊主要操作工具的九檔股票ETF，週二(3日)合計吸引人民幣767億元(下同)資金流入，創2025年4月8日以來最大單日規模，也是歷來第二高。不過，ETF資金流入不等於全部由中央匯金等國有機構直接買進，實際國家隊投入金額仍待確認。

人行週二完成新一輪1,000億元人民幣證券、基金及保險公司互換便利(SFISF)操作，共31家機構參與，中標費率為10個基點。週三(4日)進一步將股票回購增持再貸款利率由1.25%調降至1%，並將相關工具常態化，允許一年期貸款到期後展期。人行透露，銀行本週申請的相關再貸款額度已超過2,000億元人民幣，但申請額度不等於實際投入股市的資金。

在政策鼓勵下，部分上市公司也擴大股份回購計畫，藉此穩定股價及提振投資人信心。官方透過國家隊相關ETF、金融機構互換便利及企業回購融資等管道增加市場承接力量，帶動中國股市週三強勁反彈。上證指數收漲2.16%，深證成指勁揚4.22%，創業板指數飆升6.40%，科創50指數更狂飆9.92%，科技股成為反彈主力。

不過，市場對政策效果仍持審���態度。分析人士指出，官方多管齊下有助於緩解短線流動性壓力、抑制恐慌性賣盤，但政策性資金支持不代表中國經濟及企業獲利基本面已經反轉。後續仍須觀察國家隊相關ETF買盤能否延續、上市公司實際回購規模，以及內需與企業獲利是否改善，才能判斷這波反彈能否轉化為持續性回升行情。