【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，A股公司赴港發行H股的資本運作策略出現新變化，部分企業不再把「綠鞋機制」(公司首度公開發行(IPO)時常用的超額配售選擇權(Over-allotment Option))視為標配，轉而優先爭取H股上市首日即納入港股通。2025年5月，吉宏股份率先放棄綠鞋機制，成為首家實現H股上市首日即納入港股通的A+H企業，此後相關模式逐漸被市場接受，並在2026年進一步擴散。

今年以來，已有多家A股公司赴港發行H股時沿用這一策略，包括兆威機電、廣合科技、國民技術等，不少擬赴港企業也在發行預案中明確計畫放棄綠鞋機制。市場人士表示，過去綠鞋機制主要用於穩定上市初期股價、緩和供需波動，但在當前港股流動性結構變化下，企業更重視能否盡快打通南向資金渠道，擴大潛在買盤基礎。

分析師指出，放棄綠鞋機制的關鍵考量，在於A+H公司若能首日納入港股通，便有機會直接承接中國資金配置需求，改善新股上市初期流動性。相較於綠鞋機制提供的短期價格穩定功能，港股通資格可能帶來更長期的成交支撐與估值重塑空間。對部分知名度較高、A股投資人熟悉度較強的企業而言，首日進入港股通的吸引力，已逐漸超過傳統穩價安排。