【時報-台北電】1月逐漸進入資金高峰期，但隨股市續揚，市場資金水位上揚，觀察央行公開市場操作情形，至1月底止，未到期定存單餘額單月減發1,203.2億元，已降至7.3兆元，較去年5月高點7.8兆元大減5,000億元之多，央行儘管尚未降息，但透過減少定期存單發行，讓市場趨於寬鬆。

　央行至去年第四季為止，利率已連七季按兵不動，市場解讀，國內貨幣政策仍是相對偏緊，但透過公開市場操作注入市場資金活水，減輕受關稅衝擊的傳產業資金壓力。

　今年央行貨幣政策應是按兵不動，但儘管國內景氣優於預期，但面對產業兩極化，央行近幾季維持市場寬鬆，維持一手收錢、一手放錢策略，以公開市場操作隨時挹注市場資金，等同為市場釋放資金。

　觀察近一年央行近期市場操作，因市場熱錢仍相對充沛，相較2024年底未到期定存單餘額7.21兆元，累計去年全年央行仍從市場收回2,000多億元，相較於去年5月高點的7.8兆元，至今年1月底已大減近5,000億元之多。

　央行自去年9月起透過公開市場操作減少定期存單發行，至12月中累計釋出資金約3,076億元，效果相當於調降存款準備率2.3碼以上，至今減發規模已達5,000億元，明顯讓市場轉趨寬鬆。

　央行針對市場短期資金需求變動，持續採取靈活操作，例如農曆春節、報稅季、股利發放高峰期等，即減發定存單對市場放錢。

　後續進入2月迎接農曆春節，將是市場資金高峰期，央行應會維持減發定存單放錢節奏，未到期定存單餘額持續逼近6兆元規模。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)