【時報記者郭鴻慧台北報導】中東衝突有擴大跡象，美股四大指數上週五全面收黑；台股ADR也全軍覆沒，台積電(2330)跌2.82%、聯電(2303)跌1.51%、日月光跌2.69%；台指期夜盤重挫822點、報32737點。4月台指期今日開盤狂殺1058點，為32501點，電子期及金融期聯袂開低，電子期晨盤跌幅在4%以上。

永豐期貨指出，台股上週五下跌145.8點，收在33543.88點，成交量9922.6億元。台指期上漲0點至33559點，正價差為15.12點。籌碼面部分，三大法人賣超488.13億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3048口至-292口，其中外資淨空單減少4459口至-36366口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少3311口至-843口。

永豐期貨表示，台股上週五尾盤的結構其實已經透露出一個相當明確的訊號，權值龍頭台積電在最後一盤遭到超過兩萬張的明顯調節，這種級別的賣壓偏向法人或大資金在高檔進行風險控管，尤其是在成交量再度逼近兆元水位的背景下，代表市場不僅熱度仍在，甚至進入一種「邊拉邊出」的高檔換手階段，這與過去多頭末升段的典型型態高度吻合。

同時，融資餘額突破4000億更是一個不能忽視的警訊，這代表散戶資金不但沒有退場，反而在指數震盪甚至高檔時持續進場承接，顯示市場普遍存在「拉回就是買點」的強烈抄底預期，但這種一致性的樂觀往往正是風險累積的來源，因為當市場失去懷疑、槓桿持續堆高時，一旦出現外部衝擊，去槓桿的速度會非常劇烈。

若能源價格持續上行，將直接推升核心通膨壓力，迫使聯準會重新轉向鷹派甚至恢復升息節奏，這種情境其實與2022年全球升息循環初期極為相似，當時市場也是在高流動性與樂觀預期中突然轉折，導致科技股與高估值資產出現連續性修正，而台股因權值結構集中於半導體與電子族群，對利率變動的敏感度本就偏高，一旦資金成本上升，評價壓縮將直接反映在指數上，若再疊加目前籌碼面過熱、融資槓桿過高的狀態，未來一旦出現回檔，幅度甚至可能超過去年關稅戰所帶來的修正。