【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告指出，信驊（5274）股價自3月16日以來已上漲約15%，主要反映三大動能，包括BMC出貨預測優於預期、輝達新一代AI伺服器叢集帶動BMC使用量提升，以及公司低單價基板庫存逐步消化後，後續產品價格調漲計畫啟動。現階段維持「買進」評等，並將目標價由11,800元調升至14,000元。

從產業面來看，外資認為輝達LPX機架（rack）架構將為信驊帶來新一波成長機會。根據輝達於2026年GTC大會釋出的資訊，未來AI 叢集將導入更多語言處理單元（LPU），若以LPX機架滲透率達25%推估，在Rubin世代可望帶動約300萬至400萬顆LPU需求，進一步推升約40萬至50萬顆BMC出貨。此外，輝達亦推出全新STX架構（即ICMS），整合DGX Rubin NVL8模組、BF4 STX伺服器（每台內建2顆BMC）與Spectrum-X網路系統，以集中化資料處理。不過外資認為，STX機架初期導入規模相對有限，對信驊出貨貢獻將較為溫和。

在傳統伺服器需求方面，信驊管理階層預估，全球BMC市場規模至2030年將達6,580萬顆，並看好AI相關通用型伺服器需求快速成長，主要受Agentic AI與推論應用帶動。公司預期2026年AI相關通用型伺服器BMC需求將達850萬顆，並將2026年整體BMC出貨預估由原先約2,550萬顆上修至約3,300萬顆。外資認為，此將成為信驊2026年最主要成長動能。

基於終端應用擴大（包括LPX機架、ICMS系統、BBU備援電池模組、Sidecar與網通設備等）及通用型伺服器需求優於預期，外資同步上修信驊出貨預估，將2026年與2027年出貨量分別調升至2,780萬顆與3,270萬顆（原估為2,600萬與3,020萬顆）。同時預期信驊2026年市占率將達84%，主要受惠於客戶提前拉貨（因應供應不確定性），以及在通用伺服器、AI伺服器與非伺服器應用領域的市占持續提升。

最後，外資將2026年至2027年每股盈餘（EPS）預估上修約5%，並重申「買進」評等，將12個月目標價由11,800元調升至14,000元，係以66倍本益比（位於過去三年28至83倍區間高檔）評價。外資同時指出，主要下行風險為AI伺服器需求不如預期。

此外，外資強調，其對信驊2027年EPS預估較市場共識高出約17%，主要反映對產品單價（ASP）與出貨成長的更為樂觀看法。