【財訊快報／陳孟朔】受荷姆茲海峽封鎖危機持續發酵影響，美國原油出口在過去九週內累計超過2.5億桶，超越沙烏地阿拉伯躍居全球最大出口國。日本、韓國及泰國等亞洲國家為填補中東供應缺口，紛紛轉向採購美油，日本煉油商近期更購入至少800萬桶預計8月抵港的美油。然而，出口激增正加速消耗美國國內庫存，過去四週庫存已大減5200萬桶，降至歷史均值以下，能源專家警告美國出口能力受限於基礎設施與航運瓶頸，已漸趨飽和。

國內能源通膨壓力正隨出口擴張而同步升溫，目前美國零售汽油均價已突破每加侖4.40美元，較戰爭爆發前上漲逾1美元，柴油價格漲幅更接近2美元。隨著夏季駕車旺季臨近，燃油需求上升恐令價格壓力持續向11月中期選舉蔓延。儘管國內原油產量自戰爭以來每日微減10萬桶，且能源高管因政策不確定性對增產持觀望態度，但庫存持續外流已引發市場對供需失衡的擔憂，部分專家直言美國正透過消耗庫存為未來風險「挖坑」。

面對國內高油價引發的政治壓力，期權市場已出現押注政府可能實施出口禁令的避險頭寸。雖然川普政府多次明確拒絕限制出口，能源部長賴特(Chris Wright)更重申要擴大而非停止出口，但分析人士認為，若油價持續攀升至每加侖6美元等關鍵心理水位，原先被否決的出口限制措施可能會被重新考慮。紐約期油與布蘭特期油價差每桶一度來到11.63美元，反映出市場對美油外流規模的高度關注。

全球能源格局在戰爭衝擊下正經歷重塑。雪佛龍與康菲石油等能源巨頭紛紛警告，全球能源系統正承受極度壓力，石油嚴重短缺恐迫在眉睫。雖然美軍已啟動疏導荷姆茲海峽受困船隻的行動以緩解供應緊張，但只要美伊和平協議未達成，全球對美油的依賴將持續增加。在出口產能觸頂與國內通膨拉鋸下，美國如何維持全球能源「最後依靠」的地位，已成為市場最緊迫的課題。