【財訊快報／陳孟朔】微軟(Microsoft，美股代碼MSFT)於週三美股盤後公布2026會計年度第三季(今年1-3月)財報，營收與獲利均優於市場預期。財報顯示，微軟該季營收達828.86億美元，年增18%，高於分析師預期的814.6億美元；每股盈餘(EPS)為4.27美元，年增23%，較預期高出約5.2%。

微軟股價盤後一度急挫逾3%，最新報價為425.42美元，漲0.96美元或0.23%，常態交易期間收跌4.79美元或1.12%。

儘管業績亮眼，微軟股價盤後一度跌逾3%，後小幅轉漲。分析師指出，市場對AI資本支出轉化為利潤的節奏高度敏感，且雲端利潤率的下滑與資本開支放緩引發投資人重新定價。截至3月底，微軟現金儲備為782.72億美元，雖然該季向股東返還102億美元，但市場仍密切關注AI高額投入能否持續支撐Azure的高成長並優化利潤結構。

微軟執行長納德拉(Satya Nadella)表示，微軟AI業務的年化收入運行率已超過370億美元，年增達123%，顯示AI需求正快速轉化為實質收入。核心業務方面，智慧雲端部門營收達346.81億美元，年增30%，其中Azure及其他雲端服務收入成長40%，略超預期。此外，商業剩餘履約義務(RPO)年增99%至6270億美元，為未來收入提供強大可見度。

然而，同季資本支出增長顯著放緩，年增率由前一季的66%降至49%，資本支出總額為319億美元，低於市場預期的65%增幅。雖然微軟透過費用控制將營業利潤率提升至46.3%，但智慧雲端部門的利潤率因AI基礎設施成本上升，較去年同期下降1.8個百分點。此外，更多個人計算部門表現疲軟，收入年減1%，其中Windows OEM與Xbox內容服務分別下滑2%與5%，僅搜尋廣告收入逆勢增長12%。