美國9月消費者物價指數(CPI)年增率上升至3.7%、高於華爾街預期，市場普遍認為是10月14日美國4大指數同步收黑的主因，道瓊指數仍在60日均線之下，S&P 500與Nasdaq回落到60日均線之下，與台股關聯度最高的費城半導體指數則下跌4.3%、再度來到60日均線之下，10月15日的亞洲股市受到拖累，日經指數跌破60日與120日均線，本就弱勢的韓國綜合指數則跳空跌破240日均線，收盤創下近半年來新低。

加權指數縱然自8月反彈以來的位階與強度，皆相對優於主要國家股市，不過難敵外資單日賣超破紀錄的3025億元、下跌3.41%，跌破20日均線，在上櫃市場也賣超205億元，台指期貨淨空單則來到9.7萬口的歷史新高。短線技術指標相對不利於多方發展，引用巴菲特著名的投資金句，投資的第一條規則是：不要賠錢。第2條規則是：永遠不要忘記第一條。風險控管絕對有其必要性，可透過資產配置或其他避險策略，降低修正帶來的衝擊，然而從長期的角度來看，台股依舊穩穩的走在多頭軌道上，每當歷經激烈修正過後，新一次投資機會將逐步浮現。

時序進入財報月，在美股方面，倫敦證券交易所集團統計投資機構平均預期，S&P 500指數成分股企業第3季獲利將年增率約31%，其中約3分之2的增幅來自科技業及各AI巨擘，而受到地緣政治影響，能源與原物料股也有部��貢獻，然與AI無關如民生必需品與房地產業，則成長預估相對疲弱。

基本上也大致套用於台股；然而，營運成長甚至展望佳，並不等同於股價上漲的保證，短線來自籌碼搭配技術面，加上消息面與總體經濟的影響力道，絕對不容小覷，對長線投資應不會有太大幅度影響，但是短線操作上則要相對謹慎。

台積電(2330)第3季合併營收為1.494兆元，季增17.6%、年增50.9%，縱然毛利率略為降至66.4%、營益率58.7%，不過稅後純益7630.6億元，季增8%、年增68.7%，EPS29.43元，折合美國存託憑證每單位為4.6美元，創歷史單季新高，累計前3季EPS78.75元。製程布局方面，2奈米製程第3季出貨占晶圓銷售金額8%、3奈米製程占33%、5奈米28%、7奈米10%；整體而言，包含7奈米及更先進製程，合計占第3季晶圓銷售金額79%。

董事長兼總裁魏哲家於法說會中表示，面對持續爆發的AI需求，正透過多種途徑全力擴充產能，更霸氣宣示無意把市場機會平白讓給競爭對手，將會盡可能的拿下所有生意！台積電重申26年資本支出預算為600～640億美元，預計26～28年的資本支出，將會顯著高於過去3年，持續投資以支應成長需求，而較高的資本支出，通常代表未來幾年有更多成長機會。台積電揭露，未來數年將在台灣興建13座廠，並在海外興建另外5～6座，並持續推進先進製程產能的擴充。

「這世上最可怕的事情，並不是別人比你聰明，而是那些比你聰明的人，竟然比你還要更加努力」，擁有技術領先的護城河，持續積極擴大資本支出，就是不願給競爭對手任何機會。台積電預估27年N2家族產能年增率將會超過1倍，A14製程預計27年進入量產準備、28年開始量產，在3奈米部分，則將新增3座晶圓廠。此外，持續在台灣將5奈米設備轉作支援3奈米產能，增加晶圓產出，並進行跨製程節點的產能最佳化，包括在N7/N5/N3節點之間提供彈性產能支援。

對於第4季的展望，台積電預期營收介於523億～543億美元，中間值季增14%、年增58%。以1美元兌新台幣31.8元為匯率假設，預期毛利率介於65～67%，營業利益率介於56.5～58.5%，毛利率預估中間值為66%、略低於第3季，主因是2奈米製程持續快速擴產，所造成的毛利率稀釋，及海外晶圓廠帶來的影響，不過隨著生產力提升、整體產能最佳化等成本改善措施，預期將可產生部分抵銷效果。另也預期，今年AI伺服器處理器營收貢獻將提升至40%左右，且AI PC/NB發展趨勢極為積極。

魏哲家也強調，針對客戶對2奈米及更先進技術的殷切需求，台積電已做好充分準備。由於正在全力擴張最新的先進製程產能，加上美國亞利桑那州等海外晶圓廠逐步投入營運，建廠與營運成本相對較高，預計今年海外晶圓廠對毛利率的稀釋幅度約2%，未來數年對毛利率的稀釋幅度，則擴大至3～4%。此外，也證實德州為海外擴產的選項之一，雖不排除任何合作方式，但是底線是必須由台積電親自營運，也等同回應與馬斯克旗下Terafab的合作可能性。

相較於科技類股的劇烈震盪，塑化、電信與金控3大類股，成為盤面上重要的避風港。台塑四寶近期表現相對亮眼，單季稅後純益762.79億元、季增18.7%，累計前3季稅後純益1847.27億元。從單季表現來看，台塑(1301)較去年同期轉虧為盈，台化(1326)與台塑化(6505)則是倍數以上的成長，也帶動部分2線塑化股有所表現。

最出色的是南亞(1303)，第3季稅後純益為388.3億元、季增45.2%、EPS4.9元，累計前3季獲利798.41億元、EPS10.07元，本業轉型朝電子材料領域發展有成，如低介電與低熱膨脹玻纖、細晶粒銅箔、自研碳氫樹脂與超低損耗銅箔基板等，占整體營收比重再提升至58.1%，業外主要認列南亞科(2408)投資收益235.6億元，占整體獲利約6成，帶動單季與前3季獲利同步創下歷史同期的新高。

電信三雄中華電(2412)、台灣大(3045)與遠傳(4904)，在加權指數出現震盪之際，提供安定的力量，股價皆創下歷史新高，雖然相對於AI供應鏈的驚人漲幅，股價表現明顯相對落後，不過營運維持穩健、正現金流搭配股利政策，有效吸引忠實投資者不離不棄。金控股也是類似狀況，13家金控前9月累計稅後純益6318.81億元，不僅刷新同期新高，也正式超越24年全年創下的歷史新高，包含富邦金(2881)、國泰金(2882)等超過半數，股價創下歷史新天價。