過去幾年來，全世界流血衝突層出不窮：俄烏戰爭、中東危機等。而進入了25年之後，全球兩個規模最大的經濟體，身為太平洋東西兩岸的兩大超級強權的美國與中國，又即將爆發新一輪的貿易大戰。

川普(Donald Trump)在總統選戰時，曾揚言要將中國的進口關稅提高到至少60%的水準；而在贏得了選戰後，具準總統身分的他再宣稱，如果中國政府沒有辦法遏止源自當地的芬太尼(fentanyl)藥物到處流竄的話，還要進一步加碼中國商品的關稅達10%。未來劇情將如何演變？全世界都正張大著眼睛在看；然可以確定的是，新一輪的貿易大戰，將使得其在上1屆總統任期首次所發動的貿易戰(2018年)，顯得有如牛刀小試。

在這一場戰事中，基本上，雖說美國政府是採取主動的一方，然中國也絕非省油的燈。為了回應拜登(Joe Biden)總統對當地人工智慧(AI)產業發展的箝制，24年12月中國政府也祭出了諸如：鍺(germanium)、鎵(gallium)等當地關鍵礦物(critical minerals)出口的管制。另外，也對輝達(Nvidia Corp.; NVDA.US)展開反獨占的調查等。

在全球的關鍵礦物的相關市場中，中國廠商的確擁有主導的地位。然之所以如此，原因之一就在於當地生產的，如論是原物料抑或加工精煉過的產品，皆能夠以低價取勝；因此，在其他地方生產並不符合經濟效益。然如此的態勢，隨著美中貿易戰的無法避免，已經出現變化。

為了分散風險，事實上，根據國際貿易機構ITC Trade Map的統計，過去幾年來，美國進口自中國的鎵與鍺兩項原料，占其總進口量的比重，已經明顯下降。另外，據美國人口普查局(Census Bureau)的數據，24年美國從加拿大進口的鎵原料的數量，就超越了中國一地；而精煉過的鍺，現在美國最大的供應來源則來自德國。

上述該兩樣關鍵礦物，乃是生產半導體、太陽能電池，及飛彈系統等產品所不可或缺的東西。而既然其他地方也開始加入生產，必然就會導致價格的上升。事實上，既然「全球化已死」，全世界的產業再難以像過去般扮演著彼此分工的角色(生產成本因而得以壓低)，分析師所擔心的物價上漲，恐怕就難以避免了。

中國政府之所以頻頻出招，無非是要對美國政府表達出：「你真膽敢惹我，老子也一定要你好看！」的態勢。更值得注意的是，中國還有另外一個更狠的招數：大量出脫手中持有的美國國庫券(U.S. Tresury)！至24年10月底，中國持有美國國庫券的總數量達7600億美元左右，是全球僅次於日本的外國持有者。

不過，也有分析師認為，中國政府所持有的美元資產，是遠高過於該數據。但要使用到這一招，還非得等到整個對立的情勢，演變成一發難以收拾，最後到了不得出招的時刻；因為此招一出，必然引發全球金融市場的大震盪，中國同樣也會受到傷害，儘管分析師相信，屆時美國聯準會(Fed)勢必見招拆招，積極介入市場收購中國出脫的國庫券。

無論如何，就目前的態勢來看，處於較為被動的中國，顯然是處於劣勢；除了經濟規模仍遠不及美國、難以對抗之外，現階段當地內部問題叢叢、經濟所陷入前所罕見的疲弱態勢，實在不堪再遭到任何的打擊；相對而言，美國經濟則顯得較為穩健。

進入了25年，中國股市走勢再現軟趴趴；反之，儘管漲多後出現震盪，但美股卻顯得老神在在；未來這場貿易大戰結果如何？似乎已顯露出端倪。