美股在4月強勁反彈後，將迎來一場由科技財報、聯準會(Fed)利率決策會議與重量級經濟數據交織而成的壓力測試。標普500指數自3月30日以來已大漲約13%，以科技股為主的那指同期更飆升逾19%，市場從中東戰爭引發的經濟衝擊憂慮中快速回神並刷新高點。交易員指出，這波漲勢來得又快又猛，未來一週企業財報能否證明基本面跟得上股價，將成為多頭行情能否延續的關鍵。

在4月24日這一週，道瓊工業指數週線跌0.44%為四週首黑，標普、那指和費半依序漲0.55%、1.50%和10.0%同步連四紅，這三者的指數同步攻上新峰。

企業獲利動能目前仍是多頭最大支撐。統計顯示，已公布財報的標普500企業中，約81.3%獲利優於分析師預期，第一季整體獲利預估成長16.1%。未來一週將有超過三分之一標普500成分股發布業績，其中焦點集中在「科技七雄」中的微軟(Microsoft)、Alphabet、亞馬遜(Amazon)、Meta Platforms與蘋果(Apple)。微軟、Alphabet、亞馬遜與Meta將於週三公布財報，市場重點在AI應用背後的數據中心與基礎建設資本支出；蘋果則於週四登場，且正值公司宣布執行長變動之後，投資人對其成長路徑與產品週期的檢視將更為嚴格。

科技股近期表現強勢，晶片類股更是領漲核心，費城半導體指數截至上週五已連續18個交易日收高，凸顯AI與半導體供應鏈仍是資金最集中的主線。不過，分析師指出，科技巨頭股價若要進一步上攻，單靠「不差」的財報恐怕不夠，必須在營收、獲利、AI資本支出效率與未來指引上同步打動投資人。除大型科技股外，減重藥大廠禮來(Eli Lilly)、能源巨頭艾克森美孚(Exxon Mobil)與支付業者Visa也將公布財報，提供醫療、能源與消費支付需求的橫向觀察。

聯準會(Fed)週三結束為期兩天利率決議則是另一項關鍵變數，市場普遍預期利率按兵不動，但投資人將密切關注鮑威爾(Jerome Powell)如何評估中東戰爭對通膨、能源價格與經濟成長的影響。戰爭推升能源價格的風險，已使市場大幅下修今年降息預期，目前年底前降息幅度定價不到一次標準的1碼，低於戰爭爆發前至少兩次降息的預期。本次會議也可能是鮑威爾主席任內最後一次主持FOMC，因其主席任期將於5月15日屆滿，而華許(Kevin Warsh)已進入接任確認程序。未來一週同時公布第一季國內生產毛額(GDP)與3月個人消費支出物價指數(PCE)，將檢驗中東戰爭是否已開始滲透至美國實體經濟；若財報未能超越高標準預期，或通膨數據削弱降息想像，美股急漲後的估值壓力恐迅速浮現。