上週新興股市震盪走跌，MSCI新興市場指數週線下滑，中斷此前一週上揚升勢，因在投資人持續權衡美國經濟數據與聯準會未來貨幣政策走向之際，也在觀望中國政策與國際地緣政策情勢，市場風險偏好仍受到抑制。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.89%，來到1,073.21點；MSCI亞太指數週線則是滑落0.87%，報181.37點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，摩洛哥、巴基斯坦、阿根廷股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.18%、5.63%以及5.51%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，泰國、墨西哥，以及中國股市(上證綜指)的大盤指數分別下跌2.46%、2.70%以及5.85%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國川普政府的即將上台，政策的變化也需要關注。此外，韓國、法國等國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

新興股市年底表現回溫，此一積極態勢主要得益於亞洲科技類股的蓬勃發展和中國即將推出更多經濟刺激措施的積極信號。不過，全年來看，新興股票市場整體表現落後歐美股市，2024年MSCI新興市場指數上揚5.05%，表現落後美股S&P500指數的23.31%，以及歐股道瓊歐洲STOXX600指數5.98%的漲幅。

市場分析師表示，鑑於過去一年甚至過去多年來，新興市場投資者值得慶祝的地方寥寥無幾，加上「川普 2.0」即將到來，屆時新政策對經濟和市場的影響都可能遠超預期，市場普遍認為未來一年將充滿不可預測性，市場波動也將加劇，因此對於2025年新興市場前景抱持保留態度。

不過，仍有持樂觀看法的觀點，像是瑞士寶盛銀行駐蘇黎世的高級固定收益投資組合經理Arnaud Boue就表示，2025年可能再次帶來動盪，特別是當川普正式掌權時，然而，新興市場公司的基本面非常穩健。投資級和高收益公司的淨槓桿率都很低，違約預期也很低，這將為它們提供有力的支撐。此外，安本首席投資主任Peter Branner也表示，中國將推出更多刺激措施，而且某些新興市場中發現了可以從全球化模式轉變中受益的機會。