從年初的低點到年底的震盪，中國A股2024年經歷顯著的波動，滬指年線有望現三年首紅。本週將迎來2025年的開市，本土主流券商認為，在中國官方更加積極有為的宏觀政策基調下，超常規逆週期政策加速落地，加上估值遠比歐美或亞洲多個股市來的低，有助A股或迎來一波牛市行情。

但外資法人的看法較為保守，一來川普2.0的關稅不確定性箝制投資人作多意願，加上人大常委會3月才召開，不少利好已事先「預透」，從投資人反應冷淡來看，很難期待3月開議後有大亮點出現。此外，川普上任後會如何出招，中國得保留子彈因應，無法將利好一股腦兒地全盤托出，壓抑多方追高動能。

早盤收市時，滬指小跌0.09%，報3397.12點，前兩個交易日小漲0.2%。該指數連續兩週回吐1.36%後，27日當週反彈0.95%。今年來漲14.19%，前兩年挫跌18.83%。

近期中共政治局會議、中央經濟工作會議更加積極有為的宏觀政策定調、聚焦需求側發力和供需平衡的工作思路，以及對於樓市股市更加明確的支持態度，進一步夯實市場的反轉邏輯，有望對中長期基本面的改善和市場信心的回暖形成持續的支撐。年底，各大券商紛紛發布報告看好A股2025年表現。

在2025資本市場投資年會上，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤指出，A股當下仍處於牛市的初始階段，後續有兩波行情格外值得投資者期待。其中，第一波行情預計於2024年底啟動，其起始點為9月24日國新辦發布會所帶來的政策拐點，這一事件使得市場風險偏好得以提升；而這波行情的終點將是市場主要矛盾從當前狀態切換為國內外政策相對力量的對比情況。此後，2025年開年市場可能進入震盪狀態。至於第二波行情，最晚或許將於2025年下半年正式開啟，反映2026年A股獲利能力拐頭向上可見度提升，這可能是真正的大級別上漲行情的起點。第二波行情也有可能提前啟動，條件是內外部因素共同作用下，人民幣匯率升值，牛市級別樂觀預期發酵。

銀河證券分析師楊超認為，在更加積極有為的宏觀政策基調下，超常規逆週期政策加速落地，有望提振A股市場信心。隨著經濟基本面趨於改善，A股企業獲利增速也將迎來邊際好轉。散戶情緒回暖疊加法人部位回升帶動增量資金加速入市，結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩定發展。當前A股估值處於歷史中位，但對比海外成熟市場來看仍處於偏低位置。總體來看，2025年A股市場有望呈現出螺旋式震盪上行的特徵。