新興股市上週走勢震盪，MSCI新興市場指數週線下跌，未能延續此前兩週上揚升勢，因在投資人權衡烏俄戰事、以巴衝突、法國、韓國政局等地緣政治情勢發展之際，聯準會如預期般作出鷹派降息，引發市場縮減未來聯準會降息預期，打擊了市場情緒。

上週MSCI新興市場指數週線下跌3.14%，來到1,072.25點；MSCI亞太指數週線則是下跌3.41%，報179.22點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，黎巴嫩、保加利亞、杜拜股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現7.89%、4.85%以及4.72%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，土耳其、納米比亞，以及印尼股市的大盤指數分別下跌5.10%、6.48%以及6.81%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國川普政府的即將上台，政策的變化也需要關注。此外，韓國、法國等國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

全球經濟環境的不確定性高，市場普遍認為未來一年將充滿不可預測性，市場波動也將加劇，「川普 2.0」即將到來，屆時新政策對經濟和市場的影響都可能遠超預期。

瑞銀（UBS）日前發佈的報告就指出，受全球經濟增長放緩、貿易關稅風險以及川普政策下美元可能走強等多重因素影響，新興市場回報預計在2025年可能會轉為負面。

儘管如此，仍有部分市場分析師對部分新興市場持正面看法。安本首席投資主任Peter Branner表示，中國將推出更多刺激措施，而且某些新興市場中發現了可以從全球化模式轉變中受益的機會。

整體來看，2025年市場不確定性勢必會加劇，全球經濟正在進入新的調整期。不過，在全球央行寬鬆政策的背景下，一些投資者可能會增加對新興市場的投資。而且有研究分析認為，新興市場寬鬆週期從長期而言將抵消川普關稅的影響。