上週新興股市表現穩中透堅，MSCI新興市場指數週線上揚，扭轉此前一週下滑跌勢，因為有關美國聯準會明年轉向寬鬆政策的臆測持續升溫，提振了市場風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚3.17%，來到1,023.74點；MSCI亞太指數上週週線則是揚升2.85%，報169.39點。

累計2023年，MSCI新興市場指數年線上揚7.04%；MSCI亞太指數年線則是揚升8.76%。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，馬爾他、蒙古、納米比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現8.15%、6.24%以及5.78%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，阿根廷、土耳其以及奈及利亞股市大盤指數分別下跌1.92%、2.22%以及7.81%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。此外，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

目前投資者加大對聯準會明年降息的押注，這有助於提振了開發中國家的資產。同時，國際貨幣基金（IMF）預估全球經濟增速將從2022年的3.5%放緩至2023年的3%和2024年的2.9%。全球經濟成長將在2024年放緩，有利於降息臆測。

有觀點認為，隨著時序來到2024年，聯準會所引導的貨幣緊縮潮即將告一段落，強勢美元此一新興市場經濟最大的制約因素之一也將隨之消除，各國央行便有餘力以寬鬆的貨幣政策支撐經濟。不少市場分析師預期2024年新興市場經濟所面臨的機會將大於挑戰。

范達駐紐約的首席新興市場經濟專家Natalia Gurushina則是認為，美國經濟軟著陸、通膨持續下降對新興市場非常有利。同時，出口經濟體的需求將保持強勁，新興市場經濟體有更大的降息空間，新興市場利差交易可以繼續。

另一方面，儘管中國經濟能否回神仍是關注重點。但是高盛全球貨幣、利率和新興市場策略部門主管Kamakshya Trivedi表示，必須分別看待新興市場和中國以外的新興市場。因為近期以來，中國資產與許多其他新興市場資產關聯度不高，而且即使面對聯準會激進的升息週期、強勢美元和中國經濟放緩，更廣泛的新興市場仍具韌性。