新興市場股市月、季線連二黑,拉丁美洲及東協受惠輪動契機
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新興市場股市指數在9月28日觸及十個月新低後,9月月線收低1.19%連二黑,第三季跌2.81%比第二季挫6.36%明顯有所收斂。
追蹤新興市場股市的MXEF指數在上週五的9月最後一個交易日翻揚漲8.70點或0.92%,收在952.78點,9月28日觸及的944.08點為去年11月29日以來的十個月新低。繼8月跌2.11%後,9月再跌1.19%連二黑,使得第三季追低2.81%,但跌幅較前一季6.36%明顯有所收斂。
過去一個月當中,羅馬尼亞布加勒斯特股市大漲7.92%最旺,埃及和尚比亞各漲7.91%和7.05%緊追其後,阿根廷股市暴跌11.38%最遜。若以過去三個月而言,土耳其伊斯坦交易所大漲44.73%最旺,奈洛比證交易日挫11%是最大魯蛇。
摩根投信表示,新興市場受惠於輪動效應,利多因素包括原物料價格反彈、成熟市場股市估值明顯攀升等因素。建議投資人,掌握新興市場的輪動機會,布局拉丁美洲及東協等基金。
在拉丁美洲,摩根投信分析,由於拉丁美洲各國較早啟動升息循環,通貨膨脹大多見頂回落,因此也開始啟動降息循環。在7月底及8月初,智利與巴西央行分別降息1個百分點與0.5個百分點。
歷史經驗顯示,降息對股市多為正面訊號。摩根投信統計,在過去六次降息循環,巴西股市平均漲幅逾50%。巴西基本面轉趨強健,消費者信心回到疫情前水準,後續更可望受惠於稅制改革法案,將有助促進經濟成長。
另外,近岸外包(Nearshoring)議題逐漸興起,讓全球的產業鏈面臨新一輪的重心轉移。墨西哥受惠良多,主要是因為在地理上鄰近美國,有助於降低運輸成本、提升效率等。墨西哥已取代加拿大,成為美國最大的貿易夥伴。
在亞洲,摩根投信指出,對中國來說,主要出口市場也從歐、美逐漸轉移到東協市場,今年前五個月,東協市場已成為中國出口總額比重占比最大的市場。長線來看,東協受惠於人口紅利,龐大投資更帶動銀行、地產、基建等產業,值得持續關注。
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