日本股市上週走勢震盪，多空呈現拉鋸，因為一方面美國股市上揚以及美國通膨出現放緩跡象，雖為買盤營造良好的進場氛圍，但是另一方面，日圓匯價持續走強，恐不利出口前景，仍影響了投資人情緒。

上週五東證第一部指數收在2,239.10點；日經225指數收在32,391.26點。累計上週東證指數週線下跌0.70%；日經指數週線則是上揚0.01%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有11檔類股上揚，22檔下跌。上週礦業類股指數上揚4.19%，漲幅最為亮眼。服務業類股指數與農林漁業類股指數則是分別上揚1.79%與1.25%，表現也不錯。反觀，空運類股指數下跌4.33%，表現敬陪末座。保險類股指數，以及電力及天然氣類股指數則是分別下跌4.30%以及3.87%，表現也不理想。

上週美國通膨數據主導了市場情緒，美國新發布的6月份消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)指數相繼顯示通膨降溫，這說明聯準會積極打擊通膨的行動取得了進展，還引發人們對聯準會升息週期可能接近尾聲的期待。

市場人士表示，美國6月份CPI與PPI數據低於預期，進一步支撐了美國經濟降溫的說法。市場人士認為，這雖然不太可能會改變聯準會7月升息的立場，但是卻傳達了聯準會升息週期即將結束的訊息。

有關聯準會積極升息押注的降溫，也影響了美元匯價行情，令日圓近日趁勢走強。市場分析師認為，儘管日圓走強目前還不致於改變企業獲利前景，但是卻可能會影響投資人情緒，成為侷限大盤上揚的短期利空，短期內日股可能會較為波動。

展望本週，全球通膨形勢，以及俄烏戰事等地緣政治的發展仍是市場焦點。此外，美國財報週到來，企業財報勢必會成為主導市場情緒的因素。同時，美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。再者，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

近期日股表現亮眼，東證指數年初迄今已經上漲了有約18%。因股神巴菲特叫進日股並加碼日本五大商社，外資券商也紛紛跟進高喊看多日股。

市場分析師表示，當前日本經濟穩健成長、數據表現優於預期，加上日圓匯價目前仍處在相對弱勢水位，有利日本企業財務結構改善，帶動企業獲利從而增加投資、活絡就業及薪資成長。同時，隨著疫情解封、邊境開放，消費支出將強勁增長，有助支撐日本經濟。

此外，日本股市評價面相對美股依舊便宜，東證指數目前本益比僅15.5倍，遠低於標普500指數，加上日本大型股價格尚未被高估，中長期看漲空間仍大，日股後續潛力值得期待。