川普在上任美國總統前，不僅說台灣偷了美國半導體技術及工作機會，還要提升關稅，台灣今年對美出口大成長，未來若被當成調升關稅箭靶，又將考驗台灣企業跨國營運調度能力。

回頭看，挾著第3季為電子業、旅遊、內需消費旺季，合計有超過70家以上的上市櫃公司EPS創下新高，以AI及台積電大聯盟表現最好。若再配合十月營收月增，在台幣本季由升轉貶，獲利展望可期待。

當然其中以台積電(2330)最令人驚艷，因為當初設定的匯率是32.5兌1美元，結果台幣卻升值，但該公司毛利高達57%、營益率42.7%，雙雙創下今年新高，而營收一再向上衝，第4季超過法說會預測高標可能性大，儘管受到美國禁止7奈米以下製程的AI相關晶片賣到中國，不過台幣又回貶，獲利將有機會創新高，外資平均預估今年EPS還是有挑戰44元機會。其次，該公司輸往中國占營收比重過去約在12%左右，若嚴格執行與AI有關高階製程，外資預估將影響營收5至8%，但是先進封裝部分漲價，且歐美大廠對於3至5奈米需求孔急，將使台積電稼動率將近百分之百，加上先進封裝明年月產將達9萬片左右，再看AI終端應用大公司明年將投資超過2400億美元，加上歐洲及日本主權AI也跟進投資，對於AI晶片需求只多不少，好到輝達及超微，當然也好到幾乎通吃市場的台積電業績；另占高階製程25%的蘋果預計新機競爭力強，對3奈米需求旺盛，凡此種種都使外資評估明年EPS將挑戰56元以上。

當然川普批評台灣，箭頭都指向台積電，未來對美設廠加碼，甚至連先進封裝及2奈米都將跟進；而市場擔心的66億美元及50億美元貸款可能打折或取消，拜登已於15日通過撥款，而後就看川普還有無其他意外要求，否則台積電業績還是看好，畢竟第3季財報攤開，三星虧損7.2億美元、英特爾虧損超過50億美元，跟台積電單季賺約100億美元根本不能比，且三星計畫降低晶圓代工產能，未來台積電領先距離會進一步拉大，股價近期壓縮應視為中期買點。

第3季營益率創今年新高及十月營收成長中，台積電大聯盟中包括精測(6510)、CoWoS先進封裝的弘塑(3131)、均華(6640)、辛耘(3583)、漢唐(2404)以及CPO的華星光(4979)、光聖(6442)、聯鈞(3450)、眾達KY(4977)等都符合上述標準。前3季營益率佳但十月營收微降的萬潤(6187)、天虹(6937)、閎康(3587)、宜特(3289)、旺矽(6223)、穎崴(6515)、雍智科技(6683)加上昇陽半導體(8028)等也可追，這一系列從機器、光纖、檢測到探針等，表現都很優。

萬潤、辛耘、弘塑、均華、光聖、閎康、旺矽、雍智科技、穎崴等，獲利已經明顯出現，且台積電對於先進封裝擴廠積極，預計25年這些公司業績將持續上升。不過股價已經先漲在前面，PE超過30倍以上者，須注意營收必須繼續跳升，否則股價就要小心。

在CoWoS後，CPO將抬頭與CoWoS結合，預計26年將成主流，但是CPO相關股法人提前在今年就展開買進動作，其中EPS最好的光聖，前3季EPS8.52元，且營益率從23年第3季的6.86%低點開始，就一路連續4季上升至第3季的24.61%。而3年前光聖EPS僅1.56元，2020年之前還出現虧損，以此來看近5年變化的確很大，從單季營收來看，兩年前單季營收約6億元左右，今年第3季則達16.41億元，成長明顯，未來營收若持續成長，隨著營益率超過20%，單季EPS很快就有機會超過5元，逢低可注意。

其次是華星光(4979)，前3季EPS2.71元，單月營收連續4個月創今年新高，前十月營收年增20.2%，呈現穩定成長，一旦景氣熱度提高，有利獲利跳升。此外，營收連續兩個月創歷史新高的聯鈞(3450)，其矽光子產品出貨強勁，帶動業績強勁，9、10月營收都創歷史新高，前十月營收年增33.5%，上半年EPS0.78元，惟9月單月就繳出0.53元，法人預估全年EPS有機會逼近3元，隨著大型資料中心發展，聯鈞旗下主動式光纜(AOC)產品成為營運主力，光通訊廠商將迎來新一波升級商機，不久後將從400G升級至800G。另外，可注意上詮(3363)，雖然前3季每股小虧0.17元，但是與台積電共同合作開發技術，站在巨人的肩膀上，後勢可密切注意。

無塵室工程廠商漢唐(2404)第3季毛利率大幅提升達25.5%，稅後盈餘17.5億元，季增近5成，EPS9.26元，創單季獲利歷史新高紀錄，受惠國內營收比重增加等有利因素，使得前3季稅後盈餘42.16億元，年增近15%，EPS22.46元，接近去年全年的24.82元。預估今年逼近30元不成問題，將寫下歷史紀錄。而22、23年分別配發15元及21元現金，以配發率80%計算，明年有機會配發約23元，殖利率約5.6%左右，股價可攻可守。

至於其他交出好財報及十月營收亮眼的AI相關供應鏈，包括廣達(2382)、技嘉(2376)、鴻海、緯穎、緯創(3231)、英業達、神達(3706)、奇鋐(3017)、貿聯KY(3665)、川湖(2059)、光寶科(2301)等。不過匯率變化影響到獲利，例如資優生廣達8、9月營收連續創歷史新高，第3季營收亦同，單季EPS4.32元，但營益率4.61%，卻不如第2季；技嘉也是第3季EPS不如第2季。

鴻海不僅第3季營益率連續3季上升，十月營收創今年新高，今年該集團從鴻海到鴻準(2354)股價都大漲，在AI大行情中，鴻海集團公司似乎一一轉佳。英業達表現更好，第3季EPS0.56元創近3年單季新高，且十月營收創歷史新高，有利股價中期震盪趨堅。2線的神達單季營益率創近3年新高，十月營收亦同。前3季EPS2.44元，已超過去年。受惠伺服器業務大成長以及車電業務同步走強，第3季本業獲利5.63億元，季增率28%，較同期轉虧為盈。

去年神達接收英特爾DSG(資料中心解決方案)業務，今年美系客戶訂單大舉釋出，至第3季單月合併營收突破50億元之後，十月份更跳升到70億元以上。再者，業外轉投資的貢獻包括近年營運高成長的神基(3005)，持股逾31%，以權益法認列，還有按公允價值衡量之金融資產新聚思(Synnex Corp)與Concentrix Corp等，經常貢獻神達股票處分利益。展望後市，第4季持續強勁成長的態勢可期，加上第3季的匯損有機會回沖，以及神基等轉投資來到最旺季，均可望進一步推升獲利規模。法人評估，神達第4季EPS可望從1元起跳，全年EPS估3.5至4元之間。

散熱的奇鋐、連接線的貿聯、光寶科及川湖，營益率都是連續兩季上升；貿聯同時具有特斯拉及AI供應鏈題材，且營益率連續3季上升達13.97%，是近3年最高，單季EPS亦同，加上十月營收向50億元逼近，前3季EPS16.88元，已超過去年全年EPS，預估全年EPS有機會向25元邁進，且公司對於明年AI部分營運相當看好，目前PE尚未達30倍。

川湖第3季營益率高達62.57%，前3季EPS41.96元，也是超過去年全年，加上十月營收突破9億元，約增高達17.1%，單月營收創歷史新高，前十月營收成長高達77.1%，全年EPS約60元。

另外，可注意是工業電腦(IPC)，雖然今年市場對於IPC看法保守，但樺漢(6414)、研華(2395)、振樺電(8114)、安勤(3479)、友通(2397)第3季營運狀況都不錯。振樺電營益率達20.16%，是近兩年來最高，前3季EPS8.02元，已超過去年全年，該公司AI測試設備訂單旺，能見度達到明年上半年，單季EPS達3.51元，已逼近歷史新高。從去年第4季EPS僅0.35元，如今超過3.5元，成長動能強勁，十月營收年增率62.6%，預計全年EPS有機會挑戰12元，股價向300元推升。

樺漢營益率今年以來季季走高，前3季EPS13.39元，第4季營收可望維持高檔，公司對明年也相當看好。龍頭研華營益率也是季季高，展望第4季，公司預估營收可望季增、年增中低個位數，毛利率維持4成上下的水準，明年第1季展望正向、可望延續成長；再者基於當前營運狀況與平均匯率是以台幣31.7元計算，預期第4季營收約4.8至5億美元，季增1.8至6%、年增0.5至4.7%，毛利率39至41%、營益率14.5至16.5%。如今台幣貶向32.5，營收及獲利將超過預期。目前接單/出貨比(B/B Ratio)超過1.08。明年第1季展望一定也是正向。前3季EPS7.39元，全年約有賺1個股本實力，過去研華股價大多超過30倍，一向是高PE指標。

同樣被馬斯克及黃仁勳看好的機器人相關股，台灣相關族群以工具機族群為主，包括大量(3167)、上銀(2049)、羅昇(8374)、台灣精銳(4583)、聰泰(5474)等，第3季營益率超過第2季。近兩年工具機族群屢屢說需要中國市場以及台幣要貶值，但第3季台幣升值，卻已有上述公司營運績效衝出，即便近1季股價大漲，但未來潮流在此還是要留意。

台灣精銳股價大漲一度超過800元，且前3季獲利已超過去年全年，配合營益率、營收上升，成長性已出現；另一家獲利較高的聰泰，第3季營益率雖從23.76%小降至22.9%，但EPS卻從1.71元提高至1.91元，累計前3季EPS4.99元，逼近去年全年5.07元，第4季台幣又貶值，全年EPS有機會向7元以上挑戰，當股價拉回至140元、PE低於20倍時可找買點。

貨櫃航運股長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)3家合計第3季稅後大賺1087億元；長榮前3季就賺1087億元，十月3家營收都下降，不過明年配息可期。航空股長榮航(2618)及華航(2610)第3季營益率都創近兩年新高，長榮航單季EPS達1.66元、前3季3.98元，今年獲利將處歷史新高，在ETF及外資買進下，股價有進一步推升機會。