貨櫃航運產業近期雖然是處於旺季，不過根據最新1期上海出口集裝箱運價指數(SCFI)顯示，已為連續4周下跌、至2510.95，近1周跌幅7.91%，且近兩周跌幅將近16%，其中歐洲線近1周下跌17.87%、近兩周累計近3成為最重，近1周的地中海線跌幅也達11.98%，遠東至美東跌幅8.96%、累計兩周將近兩成，僅美西線跌幅1.98%相對具有抗跌力道。

歐洲線因大型船返回亞洲接貨，加上貨量不足導致價格明顯走低，而在美洲線方面，除了爭取銷售旺季囤積貨量之外，美東碼頭工人可能將於10月1日罷工，雖然一般預期在總統大選前夕，就算出現罷工、時間也不會太長，不過航商仍趕在罷工之前，低價爭取非急單客戶的貨量，美東運價壓力較大，而美西線方面，加班船已結束服務，運能供給相對減少，也使得運價相對抗跌。

根據日經新聞、日本海事中心統計資料，來自中國出口增加，帶動6月亞洲往歐洲海上運輸連續16個月成長，且單月與上半年貨量都來到歷年同期歷史新高，而占美國貨櫃約3分之1的洛杉磯與長堤兩港，7月進出口量創下史上第3高，需求與運力因紅海危機繞道、罷工等因素而出現變化，運價雖然自7月初高點3733.8至今的2510.95，大幅下跌32.75%，不過仍是高於今年初的高點。

根據Alphaliner統計，扣除未上市的地中海航運與未公布EBIT的達飛之外的9大航商，今年第2季共獲利61億美元，息稅前利潤營業獲利率最高的是我國的長榮(2603)，依次順序為萬海(2615)、韓國HMM、陽明(2609)與以色列的以星，亞洲公司獲利較優，主要架構在歐洲籍船商長約比重較高，以及亞洲籍航商的歐美線營運占比高。

Alphaliner統計數據也顯示，扣除船舶塢修數量，截至8月26日船舶閒置率仍處於低點，全球僅有0.7%(約21.2萬TEU)的貨櫃船屬於純閒置狀態，且部分重要港口偶有塞港，加上航線繞道影響，整體船噸供給仍緊張。而歐、美及加拿大與中國之間貿易壁壘、地緣政治風險持續，全球經貿發展仍存在諸多不確定性。

除了外在因素持續造成供需之間的變化之外，貨櫃航運產業內部特有的聯盟制度，合久必分、分久必合，再次出現洗牌，由於前十大航商包辦全球超過8成運力，過去馬士基與地中海的2M就達全球3分之1運力，擁有喊水會結凍的高度話語權，不過馬士基已經改與赫伯羅特結盟，組成Gemini Cooperation，將包括約290艘船舶的船隊、總運量340萬TEU，預計25年2月啟動。

目前為全球第2大的馬士基表示，紅海危機導致長時間貨運繞行堆高運費，行經蘇伊士運河船隻數量減少66%，且聲明中也指出，緩解、恢復至正常的時間表仍不確定，若紅海混亂狀況持續下去，則Gemini Cooperation合作的船舶數量將增加至340艘、總運量370萬TEU。原先的THE Alliance聯盟，雖然赫伯羅特退出，失之東隅收之桑榆，新聯盟Premier Alliance迎來新合作夥伴為當今最大的地中海航運。

我國的陽明與韓國HMM、日本ONE，持續深化聯盟合作，經營聯營航線，Premier Alliance與地中海航運於亞洲往返歐洲航線展開換艙展開合作，架構將包含9條航線，陽明可藉此提供更廣泛的直航港口覆蓋範圍，並提高亞洲往返歐洲航線服務頻次。長榮所屬的Ocean Alliance沒有變動，且已延長合作期限至32年3月底，成員為法國達飛與中國遠洋(含香港OOIL)。

長榮與陽明7、8月營收都較去年同期成長超過1倍，而萬海更是從6月起營收年增就超過100%，顯示縱然8月的即期報價已開始下滑，不過整體量與價組合仍遠優於去年同期，3雄累計前8月營收都較去年成長超過5成，尤以長榮66%為最高，且在報價優於第2季的基礎上，預期3雄第3季營收與獲利，都可望優於第2季與去年同期。

暑假向來是航空業大旺季，華航(2610)6、7月連創歷史新高，8月營收雖月減3.3%，不過仍年增9%，前8月營收年增10%；長榮航(2618)則是6、7、8月連續創下歷史新高，前8月營收年增13.2%；台灣虎航(6757)雖僅有7月營收創下歷史新高，不過前8月年增42.6%；星宇航空(2646)則是6、7月營收創高，前8月年增率高達62.6%最為亮眼。

雖然9月開學後出遊人數減少，不過第4季包含東北亞賞楓、滑雪與年底假期等，基本上客運仍將會持穩一定的需求。重點放在貨運，目前維持暢旺，展望第4季有3大利基點，1是不論美東碼頭罷工是否成真，對貨主來說若選擇海運必須背負一定程度的風險，海運轉空運的需求仍會持續、甚至更為急迫，然供給無法出現太大增額，價格可能仍有上升空間。

2是第4季為歐美的傳統消費旺季，消費性電子雖然復甦緩慢，不過對新產品仍有一定的需求，再加上AI依舊需求火燙，目前貨物若走海運，時間上基本已有急迫感，尤其是紅海危機更將加深疑慮；第3則是航太供應鏈狀況未解、年內可能都不會有明顯好轉，空巴已下修今年交機數量，雪上加霜的是波音確定罷工，對新上任的CEO絕對是大考驗，整體運量短期內增加困難度高，有利報價持穩高檔。除了航空業之外，承攬業者中菲行(5609)與捷迅(2643)，業績也同樣值得期待。

長榮航8月載客率將近9成，9月起雖可能降溫，不過貨運方面受惠於東南亞出口服飾，以及電子產品貨量增溫、高價急單湧現，雖然充分運用貨機及客機腹艙載貨運能，加強承攬高價貨源，不過供需仍較過往緊張，公司預期貨運仍維持價量齊揚走勢。長榮航持續擴充機隊，總經理孫嘉明表示，至32年前尚有47架飛機待交，不過空巴與波音交機延遲狀況，估計至少還要3年才有可能改善。