美國總統大選剩下不到百日，川普遭槍擊大難不死，拜登宣布退選、副總統賀錦麗接棒，原本氣勢上可能出現一面倒的格局，然而在近日的多份民調中卻顯示，賀錦麗支持度緊咬甚至已經超越川普，至少回到55波的對決，也讓最終結果再度變得難以預期，但是不論最後誰當選，持續對抗中國的路線基本上不會改變。

聯準會於美東時間7月30日、31日召開決策會議，多項經濟數據顯示美國通膨降溫、勞工市場成長減速等，加上之前主席鮑威爾的談話，都顯示已經相當接近開啟降息循環的時間點，市場普遍認為此次會議可能是最後1次按兵不動，但是將為未來降息行動鋪路，據芝加哥商業交易所FedWatch工具顯示，9月降息機率約當9成。

國際股市約自7月中旬起，面臨漲勢中的技術性回檔，美國道瓊指數創下41376點的歷史新高後，修正至20日均線反彈，目前仍在4萬點之上，屬相對強勁，S&P 500指數回測60日均線支撐，Nasdaq指數則修正至60日均線之下，原先最為強勢的費城半導體指數，漲勢最高而修正幅度也最深，最大跌幅約17.8%，已跌破120日均線。

不過相對於主要指數與大型股，被視為反映中小型企業狀況的羅素2000指數，近期則約上漲10%，顯示部分資金可能轉向中小型企業尋求機會。歐洲方面，德國股市表現穩健，維持高檔橫盤整理格局，短中期均線已呈現糾結，正在舉辦巴黎奧運的法國，則修正回檔至240日均線之下，三黨不過半也意味著政局短期內應不至於有太大變動。

而在亞洲股市方面，日經指數創高42426點後拉回，一口氣跌破4萬點大關並修正至120日均線之下，日本央行決議升息至0.25%，並宣布每季減緩購買日本公債，韓國股市自波段高點修正回到120日均線後反彈，弱勢的中國上證、深證與香港恆生指數，都仍在試圖打底階段。

台灣加權指數隨美股拉回，並兩度跌破22000點，波段最大修正幅度近10.6%，目前在60日均線附近，短期內或有急跌過後的技術性反彈。投信本月買超逾1000億元，不過外資卻是賣超逾3000億元，且在期貨市場空單仍高達3.7萬口，是否能就此順利止跌恐還有變數。

另一個觀察重點則是成交量能，除了法人籌碼變化，颱風休市前的3個交易日前，融資餘額減少約100億元，30日則減少達63.7億元，自高檔整體已減少近150億元，而整體成交量能呈現明顯萎縮，已連續5個交易日低於5000億元，其中有4個交易日，更低於4000億元，顯示市場資金相當謹慎。

龍頭台積電(2330)自歷史高點1080元回檔至915元、約15.3%，鴻海(2317)修正近兩成後反彈，60日均線帶來一定程度的支撐力道，聯發科(2454)修正21%至120日均線，廣達(2382)則來到24.2%，至120日均線之下。4大電子權值股表現弱勢，顯示本波修正主要針對科技類股，獲利應該不是太大疑慮，當屬評價上的調整。

金融指數仍屬相對抗跌，目前持穩在60日均線之上，尤其金控雙雄富邦金(2881)與國泰金(2882)，都在20日均線上下，具有穩定軍心的效果，而營建指數則是逆勢創高，表現相對強勁。代表中小型股的櫃檯指數雖然一度逼近120日均線，不過其實跌幅仍低於10%，與美股同樣都是中小型股優於大型股的表現。

美股進入超級財報周，不過在累積了1大段的漲幅後，近期國際股市進入技術性的回檔修正，因此，即使財報表現良好、財測優於預期，也仍有可能無法維持漲勢，如台積電於法說會上修財測，第2季財報也相當優異，然而ADR在1周內仍下跌11.5%，目前已從190美元以上的高檔，拉回至155美元附近。

同樣狀況也發生在全球串流媒體龍頭Netflix身上，縱然獲利表現與付費訂戶數，都是成長且優於預估值，不過股價卻是下跌至近兩個月低點，韓國SK海力士也是財報佳而股價走低。此外，Alphabet、Tesla財報公布過後股價下跌，ON Semiconductor、IBM則是上漲，8月初則將輪到APPLE、Amazon等，最受市場矚目的AI之王Nvidia，預計8月28日盤後公告。

剛出爐重量級財報是Microsoft與AMD。Microsoft營收與調整後每股盈餘皆繳出優於預期的成績單，但是包含Azure雲端運算平台在內的智慧雲端服務業務成長十9%，單看Azure則成長29%，然卻是雙雙略低於市場預期，法人認為這代表對於AI的大額投資，回收速度將可能較原先預期為慢，導致盤後一度下跌6個百分點，而後則出現收斂。

相對之下，AMD財報與財測則受到市場肯定，尤其資料中心業務營收28.34億美元創下新高，季增21%、年成長1.15倍，執行長蘇姿丰表示，AI晶片銷售高於預期，MI300晶片上季營收突破十億美元，且預估今年GPU營收將超過45億美元，高於4月財測的40億美元，更樂觀看待晶片供應吃緊將維持到25年。

此外，AMD來自PC晶片營收也高於市場預估，顯示市場維持復甦腳步。整體來看，AMD調高本季財測且是高於市場預期平均值，帶動盤後股價上漲。AMD晶片被市場認為是Nvidia的替代選擇，Microsoft與Meta都是客戶，雖然短期內仍難動搖Nvidia的地位，但是以數據來看還是有能力可搶下部分市占率，接下來觀察Nvidia在價格上是否會有動作回應。

台股第2季暨上半年財報將於8月中全數公告，預期也是股價的調整期。被動元件龍頭國巨(2327)，上半年營收599.23億元、年增13.3%，毛利率、營益率都較去年成長，稅後淨利100.62億元，年增28.1%、EPS24.04元，公司預期第3季隨著庫存去化落底，搭配產能利用率將提升，營收、毛利率、營益率皆將較上季呈現低個位數成長。

在產能利用率規劃方面，國巨預估第3季標準品將由第2季的50%提升至65%，特殊品由70%提升至75%，兩者的訂單出貨比都持續在一上下。此外，國巨也提到，大環境不確定性因素仍在，但客戶端庫存已趨向健康水位，消費性電子及伺服器等應用需求持續回升，車用雖有專案遞延，但也維持成長，工業部分明年有機會明顯回溫，並樂觀看待AI應用帶動的營運動能。

網通晶片廠瑞昱(2379)第2季毛利率與營益率皆優於第1季，EPS8.55元，不過展望第3季，公司坦言整體訂單能見度當屬有限，傳統旺季效益可能不明顯，法人預期毛利率與第2季持平。公司對中長期展望仍是樂觀，包含車用電子、消費性電子等領域，聯網需求與通訊規格提升，都是帶動營運成長的動能。

導線架廠長科*(6548)第2季受惠客戶回補庫存需求轉強，訂單逐步回籠，且產品組合優化有成，單季營業毛利與營業利益季成長皆超過兩成，單季EPS0.54元(換算約1.35個資本額)、上半年EPS1.01元，公司展望下半年營運，網通與消費性電子需求增強，加上客戶新產品陸續導入量產，下單力道開始復甦，第3季營運將持續走揚，且布局Mini LED效益將逐漸顯現，除了車用之外，電視相關應用也會在下半年進入量產。

連接線束廠信邦(3023)第2季與上半年營收雖然都較去年同期下滑，毛利率也因產品組合而略降，不過費用管控得宜，加上受惠租稅投資抵減的適用，獲利反而繳出亮眼成績，第2季EPS3.9元、上半年7.69元，雙雙創下歷史新高，存貨與合約負債也都大幅度減少。信邦也積極耕耘AI應用領域，半導體設備已由連接線組組裝延伸至機櫃模組組裝，上半年度出貨金額較去年同期成長24.42%，AI人形機器人已與美國主要設備商建立業務合作關係，預計26年開始生產，無人商店也取得美系及歐系系統開發商的供應商資格，負責硬體設計與組裝，預計25年進行小批量試產及測試。