（１）現象：西德州中級原油(WTI)期權釋放市場更關注需求利空因素的信號。

（２）原因：投資者正在評估美國關稅威脅加劇和中國需求疲軟對全球油價的影響。WTI原油1個月期25-delta風險逆轉指標近期顯示，原油交易商認為供應中斷的風險有限，美國失業率上升和中國通縮對能源需求構成的威脅更大。

同時，遠期價格曲線的溫和調整表明，近期地緣政治摩擦例如美國突襲委內瑞拉以及威脅對俄羅斯實施額外制裁，並未加劇供應中斷風險。

（３）影響：市場分析師認為，在OPEC+仍有閒置產能而且美國對委內瑞拉採取軍事行動可能釋放更多原油出口的情況下，短期內供應中斷風險似乎有限。

此外，儘管需求疲軟，但OPEC+自去年4月以來一直在增產，全球庫存增加的趨勢可能在2026年上半年顯現，並可能進一步壓低油價。

（４）受影響股票：台塑(1301)

南亞(1303)

台聚(1304)

台達化(1309)

台苯(1310)