（１）現象：北京智譜華章科技股份有限公司於上周完成約5.58億美元IPO，並於香港交易所掛牌，成為首家上市的中國大陸大型生成式人工智慧新創公司。該公司以上市前每股約116港元發行，散戶認購倍數超過900倍，暗盤交易一度上漲約35%，顯示市場對中國生成式AI題材高度關注與追捧。

（２）原因：智譜被視為中國「AI小虎」代表，主攻大型語言模型，定位為可與OpenAI、Anthropic等美國AI公司競爭的本土替代方案。在中美科技與算力限制背景下，中國資本市場積極尋找具戰略意義的AI標的，港股則成為中國AI新創對外募資與估值驗證的重要平台。其「稀缺性」與政策支持預期，是推升IPO熱度的關鍵結構性因素。

（３）影響：此案為市場提供一個關鍵指標，用以檢驗投資人是否願意給予中國生成式AI公司接近甚至比肩美國同業的估值水準。中長期而言，若中國AI公司在算力受限下仍能持續推進模型與商業化進度，將促使全球AI競爭格局走向「多極化」，並加速亞洲資本市場對AI產業的資金配置。

（４）受影響股票：台積電(2330)