（１）現象：台積電ADR連兩天回吐後，2025年最後一個交易日(週三)反彈4.31美元或1.44%至303.89美元，2025年全年上漲53.88%，年線連三紅。台積電近日取得美國政府核發的一年期出口許可，可持續將受管制的美國半導體設備運往南京廠，確保2026年營運與交付不受影響；同時，台積電即將於1月中旬召開法說會，市場高度關注2奈米製程正式邁入量產、AI相關訂單能見度，以及資本支出與營收成長指引，相關訊息成為元月台股與半導體族群的重要定錨。

（２）原因：隨著原本適用於外資晶圓廠的「VEU豁免」於2025年底到期，美國改採年度審核制度以強化對先進製程與設備流向的控管，但在顧及全球供應鏈穩定下，仍對台積電南京廠核發年度許可，使既有產線得以順利運作。另一方面，AI算力需求持續爆發，推動先進製程快速演進，台積電2奈米於2025年底投產、2026年正式放量，並同步規劃N2P與A16等後續節點，成為客戶提前卡位的關鍵。

（３）影響：南京廠取得年度許可，有助於消除地緣政治與法規不確定性，穩定成熟與特定製程產能配置，並對毛利率形成支撐；而2奈米進度順利、先進製程與先進封裝產能持續吃緊，意味台積電2026年仍將維持高資本支出水準，AI加速器、HPC晶片投片動能強勁，在高基期下全年營收仍有機會維持雙位數成長，進一步鞏固其AI產業「關鍵樞紐」地位。

鏈結至台積電供應鏈，多頭焦點同步擴散至先進製程與擴產供應鏈，包括漢唐、帆宣等廠務工程，家登、昇陽半導體等先進製程耗材，以及日月光投控、京元電子、欣興、南電等先進封裝與高階載板族群；在AI需求延續下，世芯-KY、創意、聯發科等高階晶片設計公司，以及台達電等電源與資料中心基礎建設相關個股，也將持續受惠於台積電2奈米與AI生態系擴張。

（４）受影響股票：漢唐(2404)

帆宣(6196)

家登(3680)

昇陽半導體(8028)

日月光投控(3711)

京元電子(2449)

欣興(3037)

南電(8046)