（１）現象：隨著AI與高效能運算資料中心持續擴建，全球算力瓶頸逐漸由晶片與伺服器，轉向電力供應。美國新創Fermi Inc.規畫於德州打造Project Matador資料中心園區，主打「表後供電（behind-the-meter）」模式，即用電端在電表後方自建或專屬配置發電系統，不經由公用電網，直接為資料中心等高耗能設施供電的模式，可縮短接電時程並降低供電不確定性。總發電規模高達11GW，首期1GW容量預計於2026年底交付。市場關注焦點已從AI算力是否足夠，轉為資料中心能否即時取得穩定電力。

（２）原因：AI資料中心單一園區用電需求已動輒達數百MW，且需全年無間斷運作，但多數地區公用電網在擴容時程、併網程序與備載容量上難以即時配合。Fermi採取不依賴公用電網的表後供電模式，結合天然氣、核能與太陽能，直接為hyperscaler與AI客戶供電，可大幅降低接電等待時間與供電不確定性，成為資料中心擴建的新解法。

（３）影響：此趨勢顯示，AI產業鏈的投資重心正由「算力設備」延伸至「能源與電力基礎建設」。未來資料中心選址將更加重視能源取得能力，表後供電、分散式發電、儲能系統與高壓配電設備需求同步升溫。不過，該模式高度資本密集，且核能建設涉及法規審查與時程風險，專案執行進度與資金調度能力將成關鍵變數。(李孟蓁)

（４）受影響股票：華城(1519)

中興電(1513)

大同(2371)

士電(1503)

東元(1504)