（１）現象：倫敦金屬交易所（LME）銅價週二首度突破每噸12,000美元整數關卡，盤中與收盤雙雙改寫歷史新高，今年以來漲幅已超過三成，有機會創下2009年以來最大年度漲幅。即便部分主要消費國實體需求轉弱，銅價仍持續攀升，凸顯市場焦點已從短期需求波動，轉向對供應緊縮與貿易流向失衡的高度警戒。

（２）原因：此波銅價飆升的核心動能，主要來自供應端與政策面的雙重衝擊。一方面，美洲、非洲與亞洲多地礦山接連停產，使市場對全球銅供給缺口的擔憂急速升溫，大型礦商產量下滑的預期進一步放大結構性短缺疑慮；另一方面，美國總統川普可能對銅加徵關稅，引發提前囤貨與搶運效應，美國進口量激增，迫使其他地區製造商陷入競價戰，導致全球貿易流向出現扭曲，推升現貨與期貨價格同步走高。

（３）影響：銅價強勢上行，短期將推高下游製造業的原材料成本，特別是對毛利率敏感、報價調整具時間差的產業形成壓力，但對具備轉嫁能力或庫存優勢的企業，反而有助於營收與存貨評價提升。中長期而言，在電動車、再生能源、AI與資料中心等高耗銅應用持續擴張下，銅價高檔震盪恐成新常態，產業將加速朝向成本轉嫁、產品升級與接單策略調整，以因應原料價格波動。

對應台股，電線電纜族群如華新、華榮、大亞、宏泰，因銅價與產品售價連動性高，具備較佳轉嫁能力，銅價走高有利營收規模與存貨利益；至於PCB與電子材料族群如台光電、聯茂、台燿、金居，以及上游銅箔相關廠商，短期將面臨成本壓力，但在高階板材、AI伺服器與高速傳輸需求支撐下，具技術門檻者較能消化衝擊。整體而言，銅價突破12,000美元，有助電線電纜族群相對受惠，而PCB族群則呈現「高階利多、低階承壓」的分化格局。

（４）受影響股票：華新(1605)

華榮(1608)

大亞(1609)

宏泰(1612)

台光電(2383)

聯茂(6213)

台燿(6274)

金居(83578)